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石油輸出國組織(OPEC)成員國與非OPEC產油國週六達成2001年以來首次的協定，將協同減產以緩解全球供應過剩。在此前的兩年多裡，低油價讓許多國家財政入不敷出，並加深了一些國家的動盪局面。
克服了將近一年來OPEC內部的爭吵以及對非OPCE產油國俄羅斯減產意願的懷疑，這份得來不易的協定終於簽訂，現在市場的目光將轉向協定的遵守情況。
OPEC素來有在產量配額上做手腳的不良紀錄。這次奈及利亞和利比亞兩國因內部動亂導致石油生產受影響，因而被排除在減產協議外，這就進一步加大了沙烏地阿拉伯的壓力，該國需要承擔減產計畫中的絕大份額。
俄羅斯在15年前未能兌現與OEPC同步減產的承諾，但這一次的減產估計會是實打實的。不過分析師懷疑其它許多非OPEC產油國會不會想拿產量的自然下降充作自己對減產協議的貢獻。
「這份協議凝聚共識，並為長期合作做好準備，」沙特能源、工業和礦產資源大臣法力赫(Khalid al-Falih)在會後對記者表示，他稱這項協議為「歷史性的」。
上周OPEC同意從1月1日開始減產120萬桶/日，頭號產油國沙特減產幅度高達48.6萬桶/日。法力赫週六表示，沙特可能減產更多。
非OPEC產油國週六同意減產55.8萬桶/日，略低於60萬桶/日的最初目標，但仍為非OPEC國家歷來為減產作出的最大貢獻。
其中俄羅斯能源部長諾瓦克(Alexander Novak)表示，該國將減產30萬桶/日。他補充說，減產將會逐步實施，最晚明年3月底，俄羅斯的產量將會比2016年10月時達到的迄今最高紀錄1,124.7萬桶/日，減少20萬桶/日。
他表示，六個月後俄羅斯的產量會降至1,094.7萬桶/日。
「他們將欣喜地看到油價回升，初期階段的協定遵守情況將會不錯。但後面隨著油價繼續攀升，遵守情況就要變差，」資深OPEC觀察人士暨Pira Energy諮詢公司的創始人Gary Ross說。
Ross補充說，OPEC將把油價目標定在每桶60美元，若高於這個價格，可能就會刺激競爭性生產。
**痛苦的兩年**
兩年前沙特大幅提高產量，意圖將美國葉岩油企業這類成本較高的生產商擠出市場。從那以後到現在，油價跌幅超過一半。
油價從2014年中期最高時的每桶115美元跌至50美元以下，甚至一度破位30美元，幫助抑制了美國的葉岩油生產。
深度分析 更多
• 專家稱中國公共和財政風險雙升 依靠財政政策化解風險的空間在收窄
• 《路透晚報》--12月12日
但像沙特與俄羅斯這樣嚴重依賴於石油的經濟體，收入也因此嚴重減少，促使這兩大原油生產國啟動15年來的首次石油合作談判。
除俄羅斯外，出席週六談判、或對會議發表講話或作出承諾的非OPEC產油國有：亞塞拜然、巴林、玻利維亞、汶萊、赤道幾內亞、哈薩克、馬來西亞、墨西哥、阿曼、蘇丹以及南蘇丹。
諾瓦克表示，出席本次會議的OPEC與非OPEC國家共占全球產量的55%；共同減產承諾約為180萬桶/日，相當於全球石油供應量的2%左右。
墨西哥和亞塞拜然等許多非OPEC國家本身就面臨石油產量的自然下降，一些分析師質疑這些降幅應不應該被算作減產。
阿曼表示將減產4.5萬桶/日，哈薩克稱明年力爭減產2萬桶/日。
「雖然許多國家只不過是將自然減產正式化，但俄羅斯、哈薩克以及阿曼的減產卻是真真實實的。市場本來預計在俄羅斯與哈薩克兩者之間明年會增產40萬桶/日。」Energy Aspects諮詢公司的Amrita Sen說。
10月13日
OPEC月報：2017年石油供應過剩擴大 儘管有減產協議
石油輸出國組織(OPEC)報告，9月石油產量增至至少八年來最高，並上修2017年非OPEC國家供應成長的預估，表示市場供應過剩仍將擴大。
10月12日OPEC公佈月報，據OPEC從二手消息來源處搜集的資料，OPEC9月產量為3,339萬桶/日，較8月高22萬桶/日。
這表示OPEC在2008年以來首次抑制供應並拉抬油價的努力所面臨的挑戰。油價報每桶近53美元，不及2014年中所觸及價格的一半。
「全球庫存接近歷史高點，」OPEC在報告中表示。「儘管近幾周高庫存已略有下降。」
為了讓市場更快恢復平衡，OPEC於9月28日在阿爾及爾會議上同意減產至3,250-3,300萬桶/日。OPEC希望在11月會議上完善細節，包括14個成員國各自的產量配額。
9月供應增加主要源於利比亞和尼日在供應中斷後恢復生產，伊拉克亦是原因之一。不過，伊拉克對OPEC的二手來來源資料提出質疑。
OPEC在監控產量時使用兩套數據：各國提供的資料以及包括業者媒體在內提供的二手資訊。之所以使用兩套數據，是因為過去曾為各國的真實產量發生過爭執。
伊拉克向OPEC報告的9月產量為477.5萬桶/日，而二手來源的數字為445.5萬桶/日。從伊拉克的角度來說，按較高的數字來報告，加入OPEC減產協議時會更加有利。
伊拉克對於兩組資料之間的落差表達不滿。該國石油部長盧艾比(Jabar Ali al-Luaibi)在阿爾及利亞會議當天另行召開簡報會，對此提出抗議。
此外，OPEC最新的報告表示產量迭創新高。根據路透檢視以往的OPEC報告，9月產量資料至少為2008年來最高。
OPEC在報告中也調高對明年非OPEC國家產量預估，表示非OPEC產出將增加24萬桶/日，較稍早預估高出4萬桶/日，主因調高俄羅斯的預估。
由於2017年OPEC原油需求平均料落在3,259萬桶/日，報告表示，若OPEC產量維持穩定，供應過剩均值料為80萬桶/日。上月報告供應過剩均值為76萬桶/日。
OPEC對全球石油需求前景的預估並未改變，預測2017年需求料成長115萬桶/日。
API公佈上周美國原油庫存增加270萬桶，六周來首見
10月12日美國石油協會(API)週三稱，上周美國原油庫存增幅超預期，因煉廠減產且進口增加。
汽油庫存也增加，但餾分油庫存減少。
API公佈，截至10月7日該周，美國原油庫存增加270萬桶，至4.709億桶，預估為增加65萬桶。
庫欣原油庫存減少140萬桶。
上周原油日進口量增加62萬桶，至760萬桶，煉廠日加工量減少59.6萬桶。
API公佈，美國汽油庫存增加68.8萬桶，分析師預估為減少150萬桶。
API還公佈，上周餾分油庫存減少450萬桶，分析師預期為減少160萬桶。
高盛：凍產不會支撐油價 因為有比它更令人擔心的事
2016年08月24日 10:39
上漲將結束的四原因
24個小時之前，我們從我們的角度解釋了為什麼當前油價的上漲會結束，並給出了4個關鍵的理由：
1、油價在經歷史上最大規模斬倉之後，所有的「不利因素」都已經不存在，油價從當前位置繼續上漲都是非常困難的；
2、OPEC凍結產能協定在各大原油產出國產量處在最高峰時是沒有任何意義；
3、奈及利亞國內武裝集團已經同意停火。這代表奈及利亞原油產量每天將成長30萬桶，這會在短期內給市場帶來衝擊；
4、油市基本面的供應仍然過剩，主要是因為美國葉岩油行業的復甦，而需求缺乏代表油價走低。
不久前，高盛能源分析師Damien Courvalin發表了題為「比凍結產能更令人擔心的事情」的研報，確認了我們昨天所說的一切事情。
賣方分析師表示，「當前原油市場中的三大擾亂因素——奈及利亞，伊拉克、利比亞自上週三以來都露出產量將會增加的跡象。Damien Courvalin警告，考慮到今年下半年市場缺口為23萬桶/天，任何一個國家產量的增加都可能讓市場重新恢復到供應過剩的局面。因為高盛認為油價基本面復甦仍然非常脆弱。」
但是最糟糕的是，對於媒體頭條和絕望的委內瑞拉石油部長Eulogio Del Pino來說，高盛現在認為「儘管關於OPEC凍結產能協議的討論以及美元走低是油價在本月反轉的觸發因素，但是兩者都無法支撐油價復甦。」
在高盛看來，各個地區衝突對產量帶來的影響要比OPEC凍結產能協議更有效果。因為OPEC各國的產能都處在歷史最高水準。如果凍結產能協議能支撐油價，那麼將對產量產生衝擊。
至於基本面，高盛表示，「供應端的情況是，低成本供應不斷上升，高成本供應不斷下降、新項目增加。事實上，近期更多疲軟的數據顯示近期油價的上漲無法持續。」
以下是細節：
高盛Damien Courvalin「比凍結產能更令人擔心的事情」
伊利奈產能將恢復
近幾個月中，原油市場中三大擾亂因素自上週三都顯示產量成長的跡象。
在伊拉克，政府重新控制了北庫爾德地區，輸往土耳其傑伊漢的石油管線恢復正常。
在利比亞，三大原油出口港之一的祖埃提納(Zueitina)出口的石油正在成長。
上周日，奈及利亞國內武裝集團——三角洲復仇者發表停火聲明。
奈及利亞，伊拉克、利比亞三國原油產能可能會得到恢復。
2016年2月16日至9月15日，各國產量走勢示意圖
伊利奈擴大市場供應
三國自身情況好轉的程度以及可持續的不確定性仍然很大：新任伊拉克能源部長決定重啟這些輸油管線，但是國內的反對派對此大肆攻擊，政治的不確定性是伊拉克產能恢復的巨大風險。
在利比亞，油輪裝載的原油僅僅來自于祖埃提納的庫存。當前該港口仍處在關閉狀態，此外當地的部落反對將該港口作為供應基地。在奈及利亞，奈及利亞三角洲復仇者在停火聲明中表示他們隨時可能撕毀停火協議。另一個武裝組織剛剛發表聲明表示對上週六的襲擊負責，而政府還未就停火聲明發表評論。
無論如何，上述三國最新的發展是原油市場當前最新的進展。三國過去兩個月產量的成長進一步增加了市場的供應。
政治動亂緩和
此外，我們發現三國中每一國勢力團體之間的緊張關係有緩和的跡象。
在伊拉克，庫爾德地區的原油產量增加了7萬桶/天。伊拉克新任能源部長的任命得到了庫爾德人的支持。
在利比亞，原油裝載量的增加顯示阿薩德政府與分裂勢力之間的緊張關係有所緩和。在奈及利亞，這是奈及利亞三角洲復仇者首次官方承認了停火聲明。
保守估計，這些因素將在2016年下半年使得供應增加10萬桶/天，2017年可能會增加20萬桶/天。我們預測2016年下半年全球原油市場供給短缺將達到15萬桶/天。但是產能的增加給全球油市重新陷入供應過剩的局面帶來了風險：伊拉克庫爾德地區的產能將在本周增加15萬桶/天。
我們認為奈及利亞產量的增加將少於6月的25萬桶/天。奈及利亞產量之前的下降主要是因為陸上管線的問題，陸上管線維修非常簡單。而當前產能下降是因為兩處離岸出口管線的損壞，離岸管線的維修可能需要數月之久。
因此高盛預測原油市場在2016年將小幅短缺。
2012年第四季至2017年第四季，全球油市供需走勢圖
即使每個國家的產量沒有增加，高盛仍然認為油價當前復甦是脆弱的。
在看到三國產能增加的實際證據之前，高盛仍然維持油價到明年夏天時會保持在45-55美元/桶區間的預測。正如高盛在5月的報告，原油市場供給平衡的不確定性仍然非常大，儘管原油行業成本結構的不確定性正在消失。高盛認為油價當前更加反映短期基本面，而不是長期基本面情況。高盛不認為三國產量的成長會超過50萬桶/天的水準。高盛預測2017年紐約原油期貨價格可能會跌至45美元/桶。當前52.5美元/桶的預測是基於美國產量下降的影響。
三國產量增加50萬桶/天可能會撼動油價在2017年下跌至45美元/桶。
2017年美國原油成長與油價關係圖。
美油井增加
油價當前的走勢並不是受到基本面改善的支撐。
儘管油價自8月1日以來開始反彈，但是高盛認為油價的反彈不是因為基本面條件改善，而是因為潛在的凍結產能協定以及美元大幅下跌的影響。
在經歷了之前6次的失敗之後，9月26-28日的阿爾及爾OPEC會議上，OPEC和一些非OPEC國家可能會達成凍結產能的協定。這將顯示沙烏地新任能源部長的合作精神。但是可能性不是很大。
正如俄羅斯能源部長在8月8日所指出，他看不到達成凍結產能協定的基礎。此外，沙烏地和伊朗仍然關注自己的市佔。這不可能單方面的接受或是推動凍結產能協議。最終，以當前各國產能水準凍結產能，2016年上半年OPEC和俄羅斯的產能為4460萬桶/天，較我們的預期多出40萬桶/天。
長期來看，如果油價進一步上漲，凍結產能同樣是無效的，因為美國鑽井數自5月已經增加28%。最後，油價與美元的關聯並不穩定。原油基本面可能會造成資產價格的分離。高盛外匯分析師認為近期美國經濟資料的走強給美元帶來的是上漲壓力，而不是下跌壓力。
以當前產能水準凍結產能會使得全球原油市場在2016年下半年保持過剩局面。
2014年7月至2017年11月，全球原油產量走勢圖
油價基本面，原油供應面的特點是低成本供應上升，高成本供應下降，新項目被擱置。事實是，近期更多疲軟的資料顯示油價在近期的上漲無法持續。沙烏地產量在7月達到新紀錄1070萬桶/天。根據路透社的報導，沙烏地8月的產量將會再次刷新最高紀錄，隨著原油官方售價的大幅下調，9月產量同樣可能再次刷新高點。伊拉克與石油巨頭達成新的協定以使得南部產量得以在明年增加至350萬桶/天的水準。我們預測2017年伊拉克原油產量將持平。
最後，我們認為新原有項目的增加將與我們的預期持平，甚至是超過預期。在需求面，2016年上半年需求成長強勁的趨勢將會持續，原油需求成長在上半年接近200萬桶/天，主要是受到中國和印度需求的推動。我們仍然預測需求將在2016年下半年適度成長。
此外，2016年第三季資料顯示印度需求成長放緩，美國需求成長穩定，符合我們的預期。沒有證據顯示原油需求成長出現大幅下滑，我們仍然認為供應量在未來幾個月將會成長。
8/19
瑞士信貸(Credit Suisse)全球能源經濟學家Jan Stuart週四(8月18日)在接受採訪時表示，鑒於基本面不會出現太大變化，預計今年年底前油價仍會交投在每桶45-50美元區間內。
石油輸出國組織(OPEC)成員國將在9月26-28日於阿爾及利亞舉行的國際能源論壇(International Energy Forum/IEF)空檔開會。
沙烏地能源部長法力赫(Khalid al-Falih)上週四(8月11日)表示，沙烏地將與OPEC和非OPEC國家合作穩定油市。
事實上，自OPEC上周宣佈該消息後，油價已經上漲了逾10%，因為這個消息引發市場猜測該組織可能會和產油國競爭對手達成4月份未能完成的供應協定。
週五亞市盤中，美國原油期貨(WTI)上漲0.5%，並刷新每桶49.26美元的7月4日以來高點，該合約週四收在每桶48.34美元，較8月初低點反彈22%。
布倫特原油期貨週五亦刷新每桶51.14美元的逾一個月高點，該合約週四收在每桶50.90美元，同樣較8月初低點反彈逾20%。
Stuart表示，「即便沙烏地有意促成OPEC與非OPEC產油國的凍產協議，但沙國目前仍在拼命生產原油，他們所能做的只是『口頭』警告原油空頭而已。」
他還說，「不要太寄望達成凍產協定。現在最好的情況是，俄羅斯、沙烏地、伊拉克、伊朗可能同意不再繼續進行市占率爭奪戰。」
另外，Stuart還預計，由於英國脫歐和政治風險等因素，未來石油需求成長將低於趨勢值。
| 紐約原油 | 非商業性 | 商業性 | 未平倉合約 | 未平倉淨變化（與上周比） | ||||
| 多頭持倉 | 空頭持倉 | 多空淨持倉 | 淨持倉變化（與上周比） | 多頭持倉 | 空頭持倉 | |||
| 2016.06.07 | 525508 | 200326 | 325182 | -21820 | 582024 | 902186 | 1748314 | 38774 |
| 2016.05.31 | 522661 | 175659 | 347002 | -1140 | 569242 | 908604 | 1709540 | 52121 |
| 2016.05.24 | 528230 | 180088 | 348142 | -20627 | 536824 | 878566 | 1657419 | -41561 |
| 2016.05.17 | 554596 | 185827 | 368769 | 76809 | 585350 | 936779 | 1698980 | -26007 |
| 2016.05.10 | 521799 | 229839 | 291960 | -26584 | 622408 | 914029 | 1724987 | -23641 |
| 2016.05.03 | 530023 | 211479 | 318544 | -15721 | 594804 | 910011 | 1748628 | 33939 |
| 2016.04.26 | 544282 | 210017 | 334265 | 90 | 573706 | 898781 | 1714689 | 503 |
| 2016.04.19 | 540048 | 205873 | 334175 | 45014 | 564810 | 890588 | 1714186 | -89324 |
| 2016.04.12 | 530256 | 241095 | 289161 | -969 | 610370 | 889604 | 1803510 | 29736 |
| 2016.04.05 | 541716 | 251586 | 290130 | -15381 | 573780 | 861607 | 1773774 | 39263 |
| 2016.03.29 | 534637 | 229126 | 305511 | -2466 | 559331 | 864381 | 1734511 | 28880 |
| 2016.03.22 | 527838 | 219861 | 307977 | 38121 | 552733 | 849662 | 1705631 | -77226 |
| 2016.03.15 | 544416 | 274560 | 269856 | 25604 | 581508 | 849245 | 1782857 | -33617 |
| 2016.03.08 | 535589 | 291337 | 244252 | 31734 | 612412 | 853501 | 1816474 | 16176 |
6/13
原油交易商押注庫欣庫存大幅下降 因供應下降且需求增加
由於加拿大供應下降和墨西哥灣沿岸需求強勁，美國原油主要存儲地庫欣的交易商押注，庫存將創出去年秋季初以來的最大降幅。
庫存大幅下降，可能給予油價更多支撐，並導致即期西德克薩斯中質油(WTI)與次月合約之間的價差收緊。
跨月價差看多
這些交易商目前看到通向庫存的主要管道的流量減少，因此愈發押注未來幾周供應趨緊，並增加使用看多的金融日曆價差期權。
目前，近月合約相較於次月合約呈現貼水，即「正價差」。該價差已經從2月的每桶貼水2.90美元，升至本周的貼水約0.60美元。這顯示外界預期供應將減少，受加拿大5月野火後原油供應下降，及墨西哥灣岸區需求強勁推動。
此外，期權活動顯示，交易商預計該價差將繼續縮窄。根據芝商所資料，押注價差將縮窄至不足0.25美元的7月/8月結算WTI期貨未平倉合約，自6月來增加5,000口，至約53,000口。
可運輸石油減少
「隨著一波大量庫存增加已經過去，我們預計期貨價格將開始回穩，」高盛分析師在最近的報告中說。
5月中旬時，庫欣庫存達到歷史低點6,830萬桶，僅比理論上的極限值低500萬桶。但自那之後，根據美國能源部，庫欣庫存已經下降近300萬桶。
由於Enbridge Inc(ENB.TO)的Spearhead輸油管及TransCanada Corp(TRP.TO)的Keystone輸油管輸送量減少，庫欣原油庫存料將下降。這兩個輸油管每日輸送量分別為193,000桶和590,000桶，將加拿大原油輸送至庫欣。
輸送活動減少是因為可運輸的石油減少。由於原油從加拿大阿爾伯塔到美國奧克拉荷馬需要滯後3-4周時間，加拿大5月發生野火後原油供應減少的狀況才剛剛開始出現。根據兩位瞭解輸油管運行狀況的交易商，6月Spearhead輸油管線每日輸油量預計僅略高於100,000桶。
根據6月7日的輸送通知，Keystone管線的每日輸送量預計在208,000桶左右，較一周前下降25,000桶/日。
煉油廠關閉
據路透採訪的10家市場參與者，本月庫欣徘徊在歷史低點的石油庫存平均料減少200-300萬桶。這些市場參與者從事交易或密切關注實貨原油狀況。
這將是去年9月以來的最大月份降幅。但是，庫欣地區煉廠的意外活動可能改變上述預估，比如本周CVR Refining (CVRR.N)日處理能力11.5萬桶的堪薩斯Coffeyville煉廠被迫關閉。
目前，西德克薩斯中質油7月/8月正價差似乎已小幅走弱，週五走闊至0.67美元，而本月初是0.41美元。
交易商表示，來自北方的原油供應減少，與此同時，由於墨西哥灣岸區煉廠的需求因夏季汽油消耗增加而上升，Enbridge Inc和Enterprise Product Partners(EPD.N)的Seaway與Seaway Twin管道輸送的原油數量料將相當穩定。
一名密切關注煉廠維護情況的交易分析師表示，墨西哥灣岸區煉廠6月關閉的產能預計下降至只有15萬桶/日，低於5月時的40萬桶/日左右。
| 紐約原油 | 非商業性 | 商業性 | 未平倉合約 | 未平倉淨變化（與上周比） | ||||
| 多頭持倉 | 空頭持倉 | 多空淨持倉 | 淨持倉變化（與上周比） | 多頭持倉 | 空頭持倉 | |||
| 2016.04.19 | 540048 | 205873 | 334175 | 45014 | 564810 | 890588 | 1714186 | -89324 |
| 2016.04.12 | 530256 | 241095 | 289161 | -969 | 610370 | 889604 | 1803510 | 29736 |
| 2016.04.05 | 541716 | 251586 | 290130 | -15381 | 573780 | 861607 | 1773774 | 39263 |
| 2016.03.29 | 534637 | 229126 | 305511 | -2466 | 559331 | 864381 | 1734511 | 28880 |
| 2016.03.22 | 527838 | 219861 | 307977 | 38121 | 552733 | 849662 | 1705631 | -77226 |
| 2016.03.15 | 544416 | 274560 | 269856 | 25604 | 581508 | 849245 | 1782857 | -33617 |
| 2016.03.08 | 535589 | 291337 | 244252 | 31734 | 612412 | 853501 | 1816474 | 16176 |
| 2016.03.01 | 529761 | 317243 | 212518 | 6662 | 607281 | 820159 | 1800298 | 23602 |
| 2016.02.23 | 533268 | 327412 | 205856 | 46869 | 601482 | 814711 | 1776696 | -63355 |
| 2016.02.16 | 517940 | 358953 | 158987 | -28890 | 639559 | 808554 | 1840051 | -14328 |
| 2016.02.09 | 544800 | 356923 | 187877 | -8996 | 622695 | 823581 | 1854379 | -1224 |
| 2016.02.02 | 545820 | 348947 | 196873 | -8837 | 628739 | 834525 | 1855603 | 93720 |
| 紐約原油 | 非商業性 | 商業性 | 未平倉合約 | 未平倉淨變化（與上周比） | ||||
| 多頭持倉 | 空頭持倉 | 多空淨持倉 | 淨持倉變化（與上周比） | 多頭持倉 | 空頭持倉 | |||
| 2016.04.05 | 541716 | 251586 | 290130 | -15381 | 573780 | 861607 | 1773774 | 39263 |
| 2016.03.29 | 534637 | 229126 | 305511 | -2466 | 559331 | 864381 | 1734511 | 28880 |
| 2016.03.22 | 527838 | 219861 | 307977 | 38121 | 552733 | 849662 | 1705631 | -77226 |
| 2016.03.15 | 544416 | 274560 | 269856 | 25604 | 581508 | 849245 | 1782857 | -33617 |
| 2016.03.08 | 535589 | 291337 | 244252 | 31734 | 612412 | 853501 | 1816474 | 16176 |
| 2016.03.01 | 529761 | 317243 | 212518 | 6662 | 607281 | 820159 | 1800298 | 23602 |
| 2016.02.23 | 533268 | 327412 | 205856 | 46869 | 601482 | 814711 | 1776696 | -63355 |
| 2016.02.16 | 517940 | 358953 | 158987 | -28890 | 639559 | 808554 | 1840051 | -14328 |
| 2016.02.09 | 544800 | 356923 | 187877 | -8996 | 622695 | 823581 | 1854379 | -1224 |
| 2016.02.02 | 545820 | 348947 | 196873 | -8837 | 628739 | 834525 | 1855603 | 93720 |
| 2016.01.26 | 523710 | 318000 | 205710 | 26338 | 596459 | 805509 | 1761883 | 75501 |
| 2016.01.19 | 482774 | 303402 | 179372 | 15868 | 572363 | 763410 | 1686382 | -69850 |
新聞來源：路透‧彭博‧經濟日報‧工商日報‧元大期貨
4/12
高盛潑冷水、警告凍產會議反將打壓油價 NYMEX原油挫
石油輸出國組織(OPEC)與非OPEC產油國即將在4月17日於卡達首都杜哈召開凍產高峰會，許多人對產油國的凍產行動都抱持高度期望，紐約商業交易所(NYMEX)5月原油期貨8日更大漲6.6%、收39.72美元，直逼40美元整數大關。
然而，對市場影響甚鉅的高盛(Goldman Sachs)卻對期望凍產的投資人迎頭澆了一盆冷水，讓油價多頭氣焰在今(11)日為之一挫。不過，油價跌幅依舊有限，因為需求展望依舊穩定，而供給面也在逐漸消化過剩庫存中。
路透社11日報導，高盛發表研究報告指出，卡達17日舉辦的凍產會議也許結果反對市場不利；把產油量凍結在當前水位，根本無法讓原油市場加速恢復平衡，因為OPEC(排除伊朗)與俄羅斯目前的產能仍逼近高盛預估的2016年平均日產油量(4,050萬桶)。
高盛認為，杜哈會議反而可能誘發油價跌勢，市場若想恢復平衡，那麼價格得持續低迷才行，估計今(2016)年第2季油價每桶平均會達35美元。
不過，Bernstein卻預估，拜中國汽車銷售強勁之賜，2016-2020年期間全球石油需求量每年平均有望成長1.4%，略高於過去十年來的1.1%，預估油市今年底市場供需就可恢復平衡，讓油價朝每桶60美元邁進。該證券並預估，到了2020年，全球石油日需求量將從目前的9,460萬桶增加至1.011億桶。
截至台北時間11日下午3時10分為止，NYMEX 5月原油期貨下跌0.36美元(相當於0.91%)、報39.36美元。
美國能源資訊局(EIA)4月6日公布，截至4月1日為止當週，美國原油庫存較前週的80多年新高驟減了490萬桶。根據華爾街日報調查，分析師原本認為EIA公布的上週原油庫存可能會增加330萬桶。
IEA並表示，繼2015年油市過剩達每日200萬桶，以及今年預期油市過剩仍將達每日110萬桶之後，2017年油市可望恢復供需平衡，預期將僅小幅過剩10萬桶，而2018年起油市將出現供給短缺。
IEA預估，2015-21年期間全球石油需求預估年均增長每日120萬桶，累計將增長720萬桶/日；但同期間供應增長預估累計只達410萬桶/日，低於2009-15年期間累計1,100萬桶/日的增幅。主要因為全球石油資本支出繼2015年大砍24%之後，今年也預估將減少17%，這將是1986年以來全球石油支出首度出現連續兩年下滑。
4/11
凍產談判愚弄原油市場 評估美國產量才能更好把握市場脈搏
Saxo Bank A/S表示，尋求油價將持續復甦跡象的石油投資者如果評估美國的原油供應量而不是糾結於主要產油國之間凍產協議的你來我往，將會表現得不錯。
該行的大宗商品策略主管Ole Hansen周四在採訪中表示，雖然石油輸出國組織(OPEC)成員國和其他產油國本月將在卡達會面，商討凍產協議，但這對油價的影響有限，因為數個參與國的原油產量已經接近紀錄高點。他說，在由美國頁岩油繁榮引發原油供過於求之際，石油市場的再平衡更多的是取決於美國的石油開采活動。
因市場揣測OPEC最大的成員國沙烏地和俄羅斯等國將同意凍結原油產量，縮減促使布倫特原油在1月份跌至12年低點的供過於求的局面，油價自2月中以來已經反彈。Saxo表示，在這場4月17日多哈會談之前的「貓捉老鼠」的遊戲中，即使各個產油國發表了各種評論，但一直都沒有抑制原油供應的明確行動。
「市場可以被愚弄，而且我們已經被愚弄了，」Hansen說。「自1月份顯現首個口頭干預跡象以來，油價幾乎已經回升了50%。所以在沒有采取任何行動的情況下，就已經取得了不少進展，因而我認為在當前階段，產油國如果能夠僅僅讓市場相信如果有必要他們能夠采取措施，就會非常滿意了。」
爭取時間
Hansen表示，雖然全球的產油國都在「爭取時間」，並且等待市場焦點從供應過剩轉向需求上升，但美國的石油產商絕對是驅動石油市場重新平衡的潛在動力。
「這是毫無疑問的，因為他們有能力對油價變動作出更快的反應，」他在談及美國石油產商時表示。他警告說油價飆升至每桶55美元至60美元或促使產油商出產更多石油。高盛、瑞銀和IHS Energy等其它公司都表示如果油價回升至足以令美國增產的水平，那原油價格回升或是曇花一現。
美國去年的產油量飆升至日均960萬桶，創逾30年來最高水平；截至今年4月初，美國的日產量跌至約900萬桶。同時，美國的石油鑽井數量已經跌至2009年以來的最低水平。
Hansen稱，市場仍有可能在2017年實現均衡。國際能源署(IEA)已經警告說，目前由於能源價格下行而造成投資削減，增加了在「不遠的」將來發生石油沖擊意外的可能性。
油價暴跌讓英國北海石油業獲利盪至谷底，昔日的金雞母，今日已快成燙手的賠錢貨。
官方資料顯示，上季北海地區石油探勘商投資報酬率從前季的2%降至0.6%，創下1997年以來新低。全年來看，北海石油投報率為3.5%，也是1997年有紀錄以來最差。對照2007年布蘭特原油價格飆漲時，北海石油投報率最高來到65%，現在業者只能苦嘆時不我予。（Telegraph.com）
布蘭特原油2008年最高逼近每桶140美元，周三收盤時報每桶39.84美元，僅剩最高峰時期的三分之一不到。
英國石油與天然氣協會（Oil & Gas UK）2月曾指出，今年北海油田的營運成本預估將從2014年的每桶29.30美元大減42%，但即使如此，石油業者仍無法擺脫困境，因為假設年底油價仍在30美元左右徘徊，預估有43%的油田都將出現虧損。
3/16
石油輸出國組織（OPEC）的最新報告指出，由於競爭對手頗能適應低油價，今年全球石油供應過剩的問題只會更嚴重，並導致市場降低對OPEC產油國的需求。
國際油價連續兩天下跌，俄羅斯證實，伊朗目前無意跟進凍產。紐約西德州輕原油4月期貨15日下跌2.5%至每桶36.26美元，昨天收盤重挫3.4%；布侖特5月原油期貨15日跌1.9%至38.77美元。
伊朗已表示擬將原油日產量拉高至400萬桶，之後才會考慮凍產。俄羅斯能源部長諾瓦克會見伊朗部長後表示，伊朗目前有不參與限制增產的「合理主張」。
OPEC 14日出爐的報告預測，全球今年對OPEC產油國的需求下修至每日3,152萬桶，較上月預估少約10萬桶，差不多較目前產量少80萬桶。OPEC說，包括非OPEC產油國，全球整體每日石油需求將增加125萬桶，與今年2月的預測相同。這次報告並未提及上月16日達成的凍產協議。
市場對OPEC產油國的需求下滑，主要是其他產油國的表現優於預期。據OPEC推估，非OPEC產油國去年與今年的日產量每年都增加10萬桶，今年首季的每日石油供應量也比原先預期高40萬桶。
這次OPEC的報告與國際能源署（IEA）唱反調，IEA 11日表示，非OPEC國家減產超過預期。
OPEC的報告並指出，國際解除對伊朗的經濟制裁後，伊朗2月每日石油產量增加18.78萬桶，擴大至313萬桶，寫下1997年來最大單月增量。
OPEC說，今年歐洲仍面臨相當大的變數。國際油價低迷，加上經濟形勢可望好轉，雖然這些因素可能有助於支撐石油需求，但歐洲有些國家面臨預算赤字問題，並調高燃料稅金，這些因素都可能帶來下跌風險。
2016年 3月 14日 星期一
「國際原油價格近幾周強勁反彈」，國際能源署(IEA)在本月油市評估報告中寫道。該報告的基調謹慎樂觀。
「但這不應被視為最壞時期已經過去的確鑿跡象。即便如此，已有跡象顯示油價或已見底，」該機構總結道。
堪稱全球最具影響力的大宗商品交易銀行--高盛則堅持較為偏空的看法。
該行大宗商品研究團隊在客戶報告中警告，油價上漲太早可能最終被證明「時機不成熟」。
該團隊寫道，「我們認為，油價有必要持續處在低位，以帶來足夠的財務壓力」推動完成剛剛才開始的(油市)再平衡。
「油價上漲太早...將弄巧成拙，」該行警告道。美國的石油存儲空間仍有可能在未來幾周內用光，而這將推動油價大跌。
**反彈時機**
實際上，目前原油多頭與空頭之間的分歧要小於人們通常以為的水準。
IEA為其評論起的標題是「曙光就在前頭？」。
高盛股票團隊發表的另一篇報告表示，「我們開始看到2017年油價改善跡象？」
在多數情況下，多頭與空頭之間的分歧，只是對油價開始上漲時間的預期相差幾個月而已。
高盛認為，短期內油價需要保持在低位，以促使庫存下降，這樣會支持油價在2016年下半年溫和上漲。
高盛股票團隊寫道：「油價仍需保持在足夠低的水準，這樣生產商才不會改變目前的資本支出與生產策略。」
高盛的大宗商品團隊認為，原油價格的「理想」走勢，應該是在2016年第二季保持在接近35美元的水準，下半年升至平均為45美元，2017年上升到平均為55-60美元。
這些預測大致符合市場共識，各界普遍認為油價將自2016年40美元均價，上揚至2017年的50美元左右。(路透3月7日《KEMP專欄》油價到2020年料回升至70美元左右)
**期貨市場動向**
在過去幾周以來，原油期貨市場已然展開一波大行情；期貨走勢具前瞻性，但易於過度反應。
布侖特2016年5月原油期貨每桶油價在週五跳升11.50美元，至40.85美元，漲幅逼近40%，擺脫1月20日所創近期低位29.38美元。
與此同期，布侖特2017年到期原油均價則自37.45美元，上漲近9美元至46.80美元，漲幅達23%。
布侖特及美國原油2016年下半年及2017年價格連袂走高，引發產油業者對沖興致重燃。
高盛警告油價漲勢可能不攻自破的一大緣由，即為產油業者出脫遠期倉位。倘若產油業者透過期貨市場鎖定較高的油價，則其減產的壓力將會減輕。
但期貨市場似乎對短期內的供需狀況更加樂觀。
2016年5月交割的布侖特原油價格與2017年交割的原油均價之差，已從1月20日的每桶9美元逐步收窄至目前的每桶6美元左右。
正價差與對當前和未來的供需、庫存和儲藏之間平衡的看法密切相關(《布侖特原油正價差收窄似難以傳統理論解釋》，路透，3月9日)
如果一些市場參與者仍然對美國庫存上升和倉儲狀況到擔憂，他們對全球庫存和倉儲情況則更為放鬆一些。
如果油價依然低迷，高盛認為油市將從2016年第三季進入供應不足狀況，從而會導致庫存減少，並緩解儲油壓力。
高盛預計，假如是那樣的話，庫存將在2017年第二季恢復正常，此外，「未來18個月油價將在近月合約價格帶動下復甦，2016年底時回到逆價差」。
Source:CFTC,Ruturs
新聞來源：路透社
2月18日
伊朗支援全球石油協議 但未做出具體承諾
伊朗週三沒有對全球凍結石油產量的協議做出限產承諾，表示其希望奪回多年制裁中失去的市場佔有率。
伊朗的立場將令石油產量磋商複雜化，非石油輸出國組織(OPEC)產油大國俄國和OPEC領袖沙烏地阿拉伯本周同意將石油產量凍結在1月水準。
這個15年來首次將達成的全球石油協定，迄今市場並不買帳。市場原本預期的是減產而非凍產，若伊朗從OPEC內部獲得特殊條件，凍產協議最終甚至可能是增產。
據伊朗石油部通訊社Shana，伊朗石油部長尚甘尼表示，「這是第一步，還要採取其他措施。OPEC和非OPEC國家合作穩定市場是個好消息。我們支持穩定市場和價格的努力。」
尚甘尼週三在德黑蘭與伊拉克、卡達、委內瑞拉石油部長會談了大約兩小時，三位來訪部長結束會面後並未發表評論。
尚甘尼後來對伊朗媒體發表看法時，小心地斟酌用詞以避免提及伊朗對凍結本國產出問題上的立場。
「我們今天進行了很好的會談，也拿到了昨天會議的報告。我們支持OPEC與非OPEC國家之間展開合作。」
「有人告訴我，俄國作為全球最大的產油國，阿曼和其他國家也準備加入他(凍結產量)的行列。這是一個正面進展，我們對此抱有正面看法，這是個良好的開端，」他說。
不合理的要求
OPEC產油國卡達、科威特、阿酋、委內瑞拉表示，他們將加入俄國與沙烏地的協議。協議目的在抑制不斷惡化的供應過剩局面，讓油價從十餘年低點回升。
但OPEC與非OPEC國家想達成2001年以來的首個協定，伊朗是主要的障礙。伊朗已誓言大幅增產，以奪回受制裁期間失去的市場佔有率。
「要求伊朗凍結石油產量是不合理的...伊朗遭受制裁的時候，部分國家提高了產量，他們導致油價下跌，」伊朗駐OPEC代表Mehdi Asali在週三會談前向Shargh日報表示。
伊朗政府已誓言未來6-12個月將日產量提高100萬桶左右。
特別條款
伊朗原油供應只會加重全球過剩局面。目前全球日產量已較消費量高出逾100萬桶，石油庫存處在史上高水位。OPEC會員國利比亞因內戰產量大減，週三表示希望增加產量。
油價1月從2014年中高點115美元大跌至每桶30美元以下，損及俄國和沙烏地等產油國的財政狀況。
布侖特原油期貨週三漲近7%，至每桶近35美元，前一日跌4%。
「凍產不同於減產，而且不太實在，保持原油產量在1月水準實際意味著年產量將高於預期…因此幾乎難以解決當前的供應過剩問題，」JBC Energy在報告中表示。
兩名接近OPEC討論的非伊朗消息人士對路透表示，伊朗可能會享有特別條款，作為凍產協議的組成部分。「伊朗正重返市場，需要被提供特別的機會，但也需加以盤算， 」一名消息人士表示。
上述消息人士沒有詳細解釋特別條款，估計可能是設定有限的產量增幅，或者把未來的產量成長與油價復甦掛鉤。
顧問公司Petromatrix的Olivier Jakob表示，如果沙烏地真的凍結產量在1月水準，那麼夏季的國內消耗更多原油用於發電時，沙國需要將日出口量減少50萬桶。
「因此產量凍結可以視為沙烏地為伊朗恢復出口留出一些空間的非官方途徑，」他說。
原油期貨攀升，因伊朗支持產量凍結計畫
首先，因減產所致的價格上揚，一定要抵銷跌幅──減產必須有其意義──充分的程度必須足以令價格達到相當程度的回升。而且必須各方、也就是所有主要產油國都必須參與其中。這將很難達成，」他表示。
0555 GMT，
布侖特原油 上漲0.42美元至每桶34.92美元；前日收漲7.2%，盤中一度觸及日高34.99美元。
紐約原油 上漲0.50美元，報每桶31.16美元；前日收高5.6%，盤中觸及31.49高點。
Spooner表示，隨著交易商與投資者對壓抑生產成長以及可能減產的消息與傳言做出反應，油價可能仍將持續波動。
根據美國石油協會(API)公佈，上周美國原油庫存意外下跌330萬桶，至4.991億桶，也為油價提供支撐。
石油產量凍結只是第一步
撰稿：John Kemp
沙烏地阿拉伯、俄國、委內瑞拉、卡達石油部長週二宣佈，同意凍結產量，但條件是其他主要產油國也加入。
按照協議，沙烏地和俄國將把產量凍結在1月公佈的水準上。伊朗不太可能同意維持當前產量不變，該國上月才被解除制裁。
該協議是附帶條件的(取決於其他產油國是否參與)，也是缺乏力度的(只是凍結而非減產)，因此一些評論人士認為沒有太大意義。
但以往的經驗顯示，產量協定一般是分幾步才能達成，而且初期的幾次努力通常都會失敗或者只是取得部分成果。
成功的協議通常會利用某些產油國暫時的弱點，而且以往至少部分參與國保留未來提高產量至協議水準之上的權利。
成功的產量協議往往都限定範圍和期限，把更複雜和棘手的產量配額問題留到以後處理。
從這些方面來看，在杜哈宣佈的產量凍結協定可以視為墊腳石，為未來幾月達成一份更有力度、更加全面的協定奠定基礎。
「滿頭大汗」
這波油價下跌的深度和持續時間讓所有油國都感到意外，使得石油公司和出口國痛苦不堪。
OPEC原先維持高產的策略，是希望透過油價溫和短暫的下跌，迅速抑制美國葉岩油和其他高成本產油國的產量，奪回自己的市場佔有率。
這策略可能正在發揮作用，有報告指出美國葉岩油產量下降，非OPEC國家的石油勘探與生產支出也在大幅縮減。
但這個策略的見效速度比任何OPEC會員國在2014年油價開始下挫時預見的要緩慢得多，且代價更為高昂。
對油市多久才能恢復供需平衡以及油價能否反彈仍有疑問，多數觀察人士預計，要到2016年下半年、甚至2017年或2018年才會恢復平衡。
OPEC的策略讓油市出了「滿頭大汗」，也讓OPEC各會員國自己大汗淋漓。
「滿頭大汗」讓多數OPEC和非OPEC油國變得更加靈活，並願意接受產量協議的構想，至少在原則上。
宣佈勝利
存在宣表示當前策略成功、再悄悄進行調整的強烈傾向。主要產油國已經在這樣做。
沙烏地及其親密盟友阿酋和科威特近幾周強調上述策略正在發揮作用，他們能夠承受油價下跌，但對於未來減產的態度顯得更加開放。
俄國也暗示可能準備以某種方式加入最終的產量協定。
委內瑞拉是受衝擊最嚴重的產油國之一，一直積極支援達成溫和的凍結產量協議。
到目前為止，各國都不願率先做出限制產量的明確承諾，擔心會降低自己在談判中的地位。
在杜哈宣佈的協議並不完整，因為取決於其他未參與協議的國家做出讓步，而且對產量的限制也可能不足以恢復油市平衡。
但其意義在於，表示最重要的石油出口國中，至少有一部分可能願意達成協議。
伊朗：缺席的一方
伊朗可能會反對當前形式的協議(伊拉克或許也一樣)，因為這將使伊朗的石油產量限制在受制裁時期的低點，令伊朗難以接受。
在沙烏地看來，協議的引人之處是將產量繼續過剩及油價低迷的部分責任轉嫁到主要競爭對手伊朗身上。
市場的焦點接下來將從利雅德和莫斯科轉到德黑蘭，這正是俄國和沙烏地的談判者所希望的。
伊朗如何表達反對意見，這才是重點。伊朗可能會直接反對該協議，並宣佈將單方面地使產量達到最高。
伊朗也有可能接受短期內「自願」限產，同時宣佈打算在稍晚增產。
沒有什麼能夠阻止伊朗同意在2016年「自願」限制出口，或者增加出口、但將控制在預估的基準線之下，同時保留在2017年或之後進一步增產的權利。
現在還無法確定伊朗在制裁解除後究竟能生產多少原油，這也是沙烏地及其盟友希望延後到2016年中再討論減產的原因之一。
然而，富有創造性的外交能帶來很多可能性。外交的目的不是為化解不可協調的分歧，而是為了找到暫時擱置分歧、進而使各方能共用短期好處的辦法。
在這個案例中，問題在於OPEC會員國和俄國能否為了確保在短期內刺激油價和石油收入，將長期市場佔有率這一更大問題擱置一旁。
而刺激油價和收入的關鍵在於，現在或今年稍晚達成的協議能否讓當前以及預料中的部分過剩原油從市場消失。
評斷週二杜哈協定的方式，不是看它是不是解決供應過剩問題的綜合辦法，而是看它能否令最終達成更廣泛協定的可能性增加。
沒人能確切判斷出有沒有可能達成一項協定，但這種可能性在最近幾周似乎已上漲。這也是油價脫離近來低點的原因。
就算產油國討論凍結產量，油價還是會續跌--法國外貿銀行
週三，法國外貿銀行在2016年石油展望報告中，如果石油輸出國組織(OPEC)和非OPEC產油國不大幅減產，那麼油價將進一步下跌。
法國外貿銀行表示，倘若OPEC作為石油壟斷組織的情況不變，而且未與非OPEC國家達成減產協定，那麼原油和油品庫存過剩的局面將持續至2017年。
石油出口大國俄國和沙烏地阿拉伯週二同意凍結產量，但表示協議還要看其他產油國是否願意加入，關鍵可能在於伊朗。伊朗沒有參與這次磋商，並一直決心提高產量。
法國外貿銀行首席油市分析師Abhishek Deshpande在巴黎向記者表示，只有大舉減產才能結束原油供應過剩的局面，僅僅凍結產量並不夠，而且該行動很可能瓦解。
「我們仍認為不會馬上達成這樣的協定，非OPEC產油國也不會大舉減產，」Deshpande表示。
法國外貿銀行預測：如果OPEC堅持當前的市場佔有率策略，那麼2016年原油供應的日均將過剩逾137萬桶，而若伊朗恢復產量至制裁前水準、伊拉克提高產能、沙烏地增產的話，未來六個月日供應可能過剩180萬桶。
「油市仍偏空，僅擺脫供應過剩局面就需要不止一到兩年的時間。
庫存高漲
原油(庫存)目前處於史上高水位，」Deshpande表示，並表示全球庫存接近60億桶。
Deshpande表示，煉油廠去年提高加工率以抓住精煉利潤率創紀錄成長的好處，而這導致油品庫存增加。
「我們認為今年油品精煉利潤率將承壓，因為市場上供應過多，而需求成長不如去年強勁，」他表示。
一些產油大國本周同意凍結產量在1月水準，以抑制供應過剩局面，並阻止油價擴大跌幅。此舉震撼油市，但市場走勢表示，投資者對此效果持疑。
沙烏地、卡達、委內瑞拉、非石油輸出國組織(OPEC)會員國俄國的石油部長週二在卡達首都杜哈舉行會談後表示，同意維持產量在1月水準，但前提是其他主要產油國也要加入。
伊拉克、科威特、阿酋表示，如果其他石油出口大國都凍結產量，那麼他們也將遵守這一措施。
不過伊朗是否同意凍結產量還不好說。伊朗曾表示，將抵制任何此類限產行動，堅持在未來6至12個月將每日產量增加100萬桶的承諾。
伊朗、委內瑞拉、伊拉克、卡達四國的石油部長週三在德黑蘭開會，伊朗石油部長尚甘尼表示，伊朗歡迎OPEC和非OPEC產油國保持產量「上限」的決定。
但尚甘尼沒有明確表態伊朗是否會保持產量在1月水準。
引人關注的是，布侖特遠月期貨價格顯示投資者質疑這種凍結產量的措施能否很快使油市供應由過剩轉為短缺。
伊朗言論刺激油價
受伊朗講話影響，週三布侖特原油期貨結算價報每桶34.50美元，大漲2.32美元，或7.21%。
「杜哈會議或許最終達成了一份協定，但它暴露的問題比它回答的還多。這次會議暴露達成協議的難度。油市需要減產，而非凍結產量，」經紀商PVM Oil Associates旗下分析師David Hufton表示。
協定消息公佈後，一年後交割原油合約較即期合約升水週二曾擴大至近每桶9美元，之後收窄至約6美元的四個月低點。
升水越大，表示投資者對未來石油供應充足程度下降的預期就越高，而當前升水水準為2015年10月以來最低。
此外，投資者預計，即便到了明年12月，油價也不可能遠高於每桶40美元。
即使主要產油國真的同意凍結或降低產量，靈活的美國葉岩生產商也可能趁機提高產量，補上減少的供應。
走降低供應老路 難達刺激價格目標
活著，卻不學習如何活著。這應該是大宗商品生產國的座右銘。他們千方百計要限制供應，試圖推高價格。
沙烏地和俄國等主要產油國的凍結產量提議成為本周要聞。但大宗商品生產國為止住價格下跌勢頭已做過無數次努力，這只是最新嘗試而已。
最近幾年，各國政府、產業組織甚至一些企業，都曾試圖影響大宗商品市場，往有利於自己的方向變化，但多數努力收效甚微。
泰國2011年試圖限制供應，以推高亞洲稻米價格，誤以為這樣做就能增加政府收入，進而能向農民支付可觀的補貼。
但該計畫不僅慘敗，而且導致民選總理英拉(Yingluck Shinawatra)被軍方廢黜，稻米庫存大量增加，泰國亦失去全球最大稻米出口國的地位。稻米價格只是短暫受到刺激，實際卻是下跌了。
但泰國沒有吸取教訓，接著又試圖推高天然橡膠價格。去年，泰國軍政府大量從膠農手中收購，以限制公開市場中的供應量。
這種辦法對於刺激價格同樣只有短暫的效果，而在此之前，泰國、馬來西亞、印尼這些主要生產國就曾嘗試透過達成供應額度來刺激價格。
這些國家的橡膠企業也試圖刺激價格，有10家橡膠公司嘗試限制對新加坡商品交易所(SICOM)的供應。SICOM是亞洲主要的橡膠定價場所之一。
這些舉措對於阻止天然橡膠價格不斷下跌徒勞無功。SICOM期膠價格仍接近2008年底全球衰退最嚴重時期的低點。
該期約自2011年初觸及史上高水位以來已重挫約81%，主要因為生產商無法堅守供應紀律。
印尼的嘗試
除了限制商品供應的嘗試之外，印尼迫使礦物出口前進行增效處理的計畫同樣出現問題。這是印尼當局發展經濟計畫的一部份。
受大宗商品價格低迷的主要影響，一些計畫建造的精煉廠未能動工，因此印尼正考慮放寬對經過部分加工的金屬礦石的出口禁令規定，其中包括銅與鋅。
印尼2014年禁止出口金屬礦石以鼓勵本國企業建立冶煉廠，而這導致印尼損失數以十億計的出口收入。當時的印尼是全球最大鎳礦石出口國，而且是鋁土礦的主要供應國。
儘管一些冶煉項目得以竣工，但許多卻被擱置，因在大宗商品價格疲弱之際，印尼經濟狀況惡化。
雖然印尼干預市場的直接目的是透過限制礦石供應來提高金屬價格，但結果卻是，市場只是找出即使沒有印尼供應也可以生存下去的方法。
從澳洲和馬來西亞等其他鋁土礦生產國的出口增加，從菲律賓的鎳礦石出口也提升。
印尼失去了市場佔有率和收入，只換來對加工工廠的較少投資；而許多加工廠缺乏競爭力。
不光是政府試圖透過限制大宗商品供應來抬高價格，企業也在進行同樣的嘗試。
在這方面，嘉能可(GLEN.L)可能是最積極的一家，宣佈對部分大宗商品減產，包括鋅和煤炭等。
去年10月，這家倫敦上市的礦商宣佈，將降低50萬噸鋅年產量。但此舉對價格的影響同樣也只是暫時性的。
倫敦金屬交易所(LME)期鋅在嘉能可公告過後的確曾上漲約10%，但不到一個月便又跌回公告之前的價位。
這些欲推升價格的嘗試表示，對市場施加的影響若要不僅止於轉瞬即逝，實在是一項極為艱巨的任務。
它們的通病在於，沒有足夠多的供應退出市場，或者生產商自律意識不夠，無法令計畫奏效。
在當前眾多大宗商品面臨結構性供應過剩的情況下，應該記取的教訓就是，主要生產商需要合力進行大幅持續減產，而且必須要堅持到底。
主要產油國沙烏地和俄國凍結產量的做法，在很大程度上已被解讀為所有主要石油出口國達成限產共識整體過程的第一步。
這無疑是一項合理分析，但廣泛協定多快能達成，將直接決定產油商能否跳出橡膠、稻米、金屬和煤炭等其他大宗商品生產商之前陷入的魔咒。
2月17日
今天決定油價命運
眼下15年來首個全球石油協議的命運可能在本週三(2月17日)確定，石油輸出國組織(OPEC)也許向伊朗提供特殊條件，力勸其參與凍結產量的協議。
沙烏地、俄國、卡達、委內瑞拉週二表示，四國不會將原油產量增至高於1月份的水準，條件是其他主要產油國也採取這一行動。這是數年來的首個刺激油價的聯合行動。
這一協議是上述四國的石油部長在卡達的秘密會議上達成的，但協議附帶一個重要條件：伊朗和伊拉克必須也停止增產。
此事的一大癥結在於伊朗沒有參加談判且決心要增產。伊拉克的產量已經飆升至歷史水準，與此同時，伊朗在西方國家針對該國的核制裁解除後正試圖增產。
據國際能源署，沙烏地1月份平均日產1020萬桶，低於最近高點2015年6月份的每天1050萬桶。官方資料：俄國同期每天產油近1090萬桶，創蘇聯解體後的新高。
俄國和沙烏地限制原油產量將成功清除過剩原油，促使原油庫存降低。
「產量凍結不會帶來立即的U形復甦，但是會給油價在下半年復甦奠定更好的基礎，」Petromatrix GmBh的石油顧問主管Olivier Jakob在會議結束前的客戶報告中表示。
沙烏地表態
沙烏地石油大臣納伊米在與俄國能源部長諾瓦克會談後於杜哈表示，原油產量凍結在1月份的水準是「適當的」，並且沙烏地仍然希望滿足其客戶需求。納伊米說，卡達和委內瑞拉也都同意參加此次產量凍結。
可以肯定的是，油價的崩潰讓沙烏地感到了痛楚，造成了沙烏地創紀錄的財政赤字，加速了國內的嚴峻局面，帶來了外匯儲備的清算，包括歐洲的金融股票以及後續可能清算的美國和其它國家主權債券。市場已經對沙烏地里爾出現貶值的高可能性進行了調節，這可以從此前觀察到的沙烏地貨幣的遠期市場中看出來。
卡達表態
卡達的能源部長Mohammad bin Saleh al-Sada在新聞記者會上表示，卡達將領導監督原油產量凍結協議。他說，低油價沒有對世界產生積極作用。
委內瑞拉
委內瑞拉石油部長Eulogio Del Pino表示，週三將在德黑蘭同伊朗和伊拉克舉行進一步的商談。
伊拉克表態
伊拉克官員表示，如果其它產油國都承諾遵守週二在杜哈達成的協議，伊拉克準備將原油產量限制在當前水準，甚至減產。
該官員要求匿名，因石油政策尚未公開。
特別條件
沙烏地及俄國產量逼近歷史高點的事實，使得達成協議更非易事，因為伊朗日產至少100萬桶的產量仍低於其產能，及制裁前的產出水準。
兩位瞭解情況的消息人士週二表示，凍結石油產量的全球協議將賦予伊朗一些特殊條款。
「伊朗有自己的模式，這次會晤是在伊朗舉行。伊朗正在回歸市場，需要給予特別的機會，不過還是需要進行一些計算，」一位消息人士表示。這位人士並非來自伊朗。
俄國副總理德沃爾科維奇(Arkady Dvorkovich)表示，他預計本國今年產量將持平上年水準，因此對俄國而言，凍結產量並不是問題。
一位伊拉克石油部消息人士表示，如果各方達成共識，伊拉克也樂於凍結產量。
協議若能取得成功應會支撐油價，但有理由保持謹慎。OPEC成員國並非全都簽署了該協定--尤其是伊朗和伊拉克。從以往的經驗來看，協定的遵守情況可能也是個問題。
OPEC數十年來一直就產量水準爭論不休，曾在2001年同意與OPEC協同行動的俄國則並未遵守承諾，反而增加石油出口。
對油價影響幾何？
上述會議進行期間油價上漲5%以上，但產量協定消息公佈後油價回落。
近一年半以來沙烏地一直未理會任何有關協調行動以支撐油價的建議。現在任何協定的震懾作用都會受到幾個因素的制約。首先，渴望減產的石油市場得到的只是一份將石油產量凍結在1月份水準的承諾。
第二，本次產量凍結是在全球原油生產的一個巔峰時刻到來。俄國正以後蘇聯時代的最高速度生產石油，考慮到某些油田產量的自然下降，今年俄國原油產量預計將與上年持平。其他國家早已竭盡所能從他們的石油基礎設施中開採出更多石油：根據國際能源署(International Energy Agency)的資料，卡達正滿負荷生產，而委內瑞拉已接近滿負荷。沙烏地仍有閒置產能，但沙烏地傾向於維持這種局面不變，因為由此帶來的靈活性是沙烏地市場支配力的來源。
第三，限制產能的協議取決於其他大型產油國，尤其是伊朗。在制裁結束後，伊朗似乎不大可能同意限制產量的成長。
伊朗目前正出口原油約130萬桶/日，伊朗計畫在下個月左右將出口增加至150萬桶/日，並到今年晚些時候將出口增加至制裁前的約200萬桶/日水準。沙烏地與其他油國突然重新建立戰略友好關係無疑使其在中東地區的主要競爭對手伊朗置於尷尬境地。
沙烏地石油大臣那歐密(Ali al-Naimi)表示週二凍結石油產量的協議只是一個開始，此話令人對油國將採取更多引入注目的行動燃起了希望。但新年伊始沙烏地在數十年來首次大幅調高國內燃料油價格，這仍顯示出沙烏地致力於提升自己的市場佔有率，而不是尋找迅速解決問題的方法。
事實上，沙烏地立場的軟化可能反映出沙烏地日益擔心石油需求並未如所宣傳的那樣對低油價作出反應。在去年夏季火爆的駕車季後，石油需求無疑的開始出現疲弱跡象。軟化立場可能給予沙烏地更多的空間與其他渴望協同行動的油國進行合作，而不會有引發油價大漲的風險。油價大漲將給陷入困境的美國葉岩油生產商提供救命稻草。
週二的協議是對石油空頭的小小提醒：沙烏地和其他產油國仍有能力製造意外。但沙烏地大規模凍結石油產量尚不代表著石油多頭可以走出寒冬。
下一個大問題
即使上述協定得意達成，市場就會轉而聚焦真正基本面：石油市場不僅僅出現了過量的供應，而且很明顯的是全球需求也在降低…
最後，正如市場一直在警告的，美國原油的陸上儲存設施即將被填滿。 
圖：為進行再平衡，需求必須趕上供應，但原油需求卻在放緩。
15年來首個全球石油協議的命運，可能掌握在伊朗手中
「與那些過去幾年產量水準一直很高的國家相比，我們的處境完全不同，」一位熟知伊朗想法的資深消息人士向路透表示。
布侖特原油週二下跌近4%，因市場擔憂伊朗可能拒絕達成協議，而且即便其同意也無助於紓緩全球日益嚴重的供應過剩局面。
「要求進行討論和檢查一直是他們的要點，」伊朗石油部通訊社Shana週二援引尚甘尼的話報導表示，「重要的是，首先，市場供應過剩；其次，伊朗不會不介意自己的配額，」他補充道。
尚甘尼的這番言論讓人回想起OPEC的12月會議。由於他表示，在伊朗產量恢復到制裁前水準以前，拒絕任何抑制伊朗產量的計畫，這使得該次會議無果而終。
不過，兩位接近OPEC討論的非伊朗消息人士向路透表示，可能會向伊朗提供特別條款作為產量凍結協議的一部分。「伊朗正重返市場，需要給予特別機會，但也需要一番盤算，」一位消息人士表示。
這位消息人士並未詳述特別條款，從技術上而言，這些條款可能涉及從設定伊朗增產上限到把未來增產與油價反彈掛鉤的任何內容。
消息人士表示，伊拉克、卡達、委內瑞拉表示如果達成協議的話，他們將把產量凍結在1月水準上；此外，可能會對伊朗提供特別的條件，促使其凍結產量。
「市場原來希望的是減產，而不是把產量凍結在1月水準上，」雪梨OptionsXpress的市場分析師Ben Le Brun表示。
他說，投資者憧憬產量凍結之後，也許在減產方面接著會出現「更好的消息」。
投資者亦關注週三稍晚將公佈的美國原油庫存。
油國持續出脫日韓股票 以期彌補歲收缺口
為填補油價暴跌造成的歲收缺口，來自全球主要產油國的投資者成為過去一年韓國股票最大賣家之一。
韓國金融監督管理局(FSS)一名官員指出，來自石油出口國的投資者去年降低韓國股票持倉，去年6月賣壓加劇，一直延續到今年1月。
分析師表示，主權財富基金可能是韓股最大的賣家之一，他們可能也是日本1月出現資金外流的推手之一。
「低油價導致產油國的貿易收支惡化，從而財政收支變得更糟，油元因而流出。他們無法迅速刪減財政支出，」渣打銀行駐首爾分析師Kim Jae Eun指出。
FSS這名拒絕具名的官員表示，來自沙烏地阿拉伯、挪威、阿聯酋的投資者在2015年6-12月期間合計賣超韓股5.6兆韓元(46億美元)。韓國2015年股市資金流出3.5兆韓元。
在此期間，沙烏地是最大的賣家，總計賣超4.4兆韓元，而挪威則出脫1兆韓元。
沙烏地今年1月賣超韓股1,175億韓元，挪威則賣超620億韓元。
另外，日本財務省，挪威投資者2015年賣超日股406億日圓(3.564億美元)。
沙烏地、俄國、卡達、委內瑞拉達成凍結產量計畫
沙烏地和俄國同意凍結石油產量 但伊朗或仍是障礙
* 沙烏地石油部長歐那密表示，將產量凍結在1月水準足以達成目標
* 協議還要看其他產油國是否同意加入
* 伊朗可能是個障礙，但或會給予特殊條件
石油出口大國俄國和沙烏地阿拉伯週二同意凍結產量，但表示協議還要看其他產油國是否願意加入，關鍵可能在於伊朗，。伊朗沒有參與這次磋商，並一直決心提高產量。
在杜哈進行了未經揭露的會晤後，沙烏地、俄國、卡達、委內瑞拉的石油部長宣佈了這項提議。這是石油輸出國組織(OPEC)與非OPEC產油國15年來首次聯手行動，目的在應對原油供應過剩，並幫助油價從逾10年來的低點復甦。
沙烏地石油部長歐那密表示，將產量凍結在1月接近歷史高水位的水準已是充分的措施，他希望其他產油國將會加入該計畫。委內瑞拉石油部長Eulogio Del Pino表示，週三將在德黑蘭與伊朗和伊拉克進行更多的磋商。
歐那密對記者表示，「我們同意凍結產量的理由很簡單：這是未來幾個月我們將評估和決定是否採取其他步驟穩定和改善市場的開端。」
他表示，「我們不希望價格劇烈波動，不希望降低供應。我們想滿足需求，想要一個穩定的價格。我們要一步一步來。」
油價在秘密會議消息傳出後跳升至每桶35.55美元，但稍晚回吐漲幅，近33美元；市場擔憂伊朗可能拒絕這項協議，而伊朗即便贊同這項協議，對全球原油供應過剩的局面也無濟於事。
伊朗曾誓言在未來幾個月大幅提高生產，以期奪回市佔率。
「我們的情況和那些在過去幾年產量位居高水位的國家迥異，」一名熟悉伊朗想法的高層消息人士對路透表示。
伊朗石油部長尚甘尼也表明，伊朗不會同意將產量凍結在1月水準，並表示伊朗不會放棄在全球油市相表示的市佔率。
特別條件
沙烏地及俄國產量逼近歷史高水位的事實，使得達成協議更非易事，因為伊朗日產量比產能及制裁前的生產水準至少低100萬桶，及制裁前的生產水準。
然而，兩名接近OPEC討論的非伊朗消息人士對路透表示，他們可能會對伊朗提供特別的條件，作為凍結產量的部份協議。「伊朗正重返市場，需要提供特別的機會，但其也需加以盤算， 」一名消息人士表示。
俄國副總理德沃爾科維奇(Arkady Dvorkovich)表示，他預計本國今年產量較去年持平，因此對俄國而言，凍結產量並不是問題。
一位伊拉克石油部消息人士表示，如果各方達成共識，伊拉克也樂於凍結產量。
「協議(若能取得成功)應會支撐油價，但有理由保持謹慎。OPEC成員國並非全都簽署了該協定--尤其是伊朗和伊拉克。從以往的經驗來看，協定的遵守情況可能也是個問題，」凱投宏觀(Capital Economics)分析師Jason Tuvey表示。
OPEC數十年來一直就產量水準爭論不休，曾在2001年同意與OPEC協同行動的俄國則並未遵守承諾，反而增加石油出口。
遜尼派穆斯林國家沙烏地與什葉派穆斯林國家伊朗之間在中東的地緣政治對抗也威脅到任何可能達成的協議。沙烏地及其中東盟國正與俄國和伊朗在該地區展開代理人衝突，涉及的國家包括敘利亞和葉門。
俄國的打算
杜哈會議召開前，油價已下挫超過18個月，從2014年中所及高點每桶115美元跌至30美元以下，為10多年來首見。
沙烏地一直堅持表示，唯有其他OPEC和非OPEC產油國同意加入減產行列，他們才會減產；但全球最大產油國及第二大石油出口國--俄國則表示，俄國不會參與減產，因為其西伯利亞油田和OPEC的油田有所不同。
但1月起各方態度開始轉變，因油價跌破每桶30美元
雖然委內瑞拉是受打擊最重的產油國，但當前的油價與俄國預算平衡所需的水準相差甚遠；而今年俄國將面臨議會選舉。沙烏地的公共財政也遭受重創，去年的預算赤字高達980億美元；沙國希望能在今年降低赤字。
俄國一方面在與OPEC商談可能協同減產，但俄國1月石油產量卻升至歷史新高。
「即便他們真的將產量凍結在1月份水準，全球石油庫存仍將增加，這將影響油價。因此，儘管這是一個積極舉動，但我認為不會對供需情況產生巨大影響，只因1月份油市本來就是供應過剩的，」Energy Aspects的分析師Dominic Haywood說。
石油產量凍結協定將賦予伊朗特殊條款--消息
兩位瞭解情況的消息人士週二表示，凍結石油產量的全球協議將賦予伊朗一些特殊條款。
「伊朗有自己的模式，這次會晤是在伊朗舉行。伊朗正在回歸市場，需要給予特別的機會，不過還是需要進行一些計算，」一位消息人士表示。這位人士並非來自伊朗。
石油出口大國俄國和沙烏地週二就凍結產量一事達成一致，但表示該協定的生效要視其它產油國的參與而定--此事的一大癥結在於，伊朗沒有參加談判且決心要增產。
委內瑞拉石油部長Eulogio Del Pino表示，週三將在德黑蘭同伊朗和伊拉克舉行進一步的商談。
伊朗油長表示將不會放棄在國際油市中的適當市佔
伊朗石油部通訊社SHANA引述伊朗國石油部長的話表示，伊朗將不會放棄在國際油市中的適當市佔。
他是在今日稍早于杜哈會晤沙烏地、俄國、委內瑞拉、卡達的石油部長時做此番表態的。上述四國決定，如果其它產油國決定加入，則將把今年的平均產量維持在1月份時的水準。
「重要的問題是，首先市場面臨過剩，其次是伊朗不會不考慮自身的市佔，」SHANA援引伊朗石油部長尚甘尼的話表示。
尚甘尼還確認，委內瑞拉、伊拉克石油官員週三將赴德黑蘭舉行三方會議。
2月16日
四大產油國同意將產出凍結在1月水準
俄國、沙烏地阿拉伯等全球主要石油出口國週二同意凍結石油產出，以應對石油供應過剩，但亦指出該協議仍取決於其他產油國的跟進。伊朗沒有參會，且計畫增加出口運量。
沙烏地、俄國、卡達、委內瑞拉的石油部長在杜哈舉行會晤，之前未透露這次會面計畫。
沙烏地石油部長歐那密表示，將產出凍結在1月的水準上是恰當的措施，未來幾個月可能會考慮穩定市場的新舉措。
歐那密希望其他產油國採納上述提議，委內瑞拉石油部長表示週三將與伊朗和伊拉克進行更多對話。
伊朗曾宣稱要大幅增加產量，以尋求重新獲得多年來遭受國際制裁期間失去的市場佔有率。
卡達能源部長Mohammad bin Saleh週二在與沙烏地、俄國、委內瑞拉能源部長開會過後表示，這些國家已經同意將其產出凍結在1月水準，但前提是其他主要產油國跟進。
Mohammad bin Saleh在一場記者會上表示，此舉將可穩定油市。
俄新社週一引用俄國外交部高官Zamir Kabulov報導，在需要聯合行動影響全球油價的時候，俄國希望看到伊朗與沙烏地阿拉伯的關係好轉。
「我們都需要油市穩定，（原油）回到正常的價格，」報導引用Kabulov指出。「這些國家很關鍵，特別是沙烏地和伊朗。伊朗希望制裁解除，正努力重回油市。」
伊拉克政府表示願支付庫爾德斯坦自治區公務員薪水，暗示共用石油的協議可能復活
2月15日
渣打調降2016年布侖特原油價格預估，維持2017年預估不變
渣打銀行週一將2016年布侖特原油價格預估調降13美元，指因美國經濟前景疲弱可能影響油市。
渣打將今年布侖特原油價格預估由稍早的每桶63美元調降至50美元，但維持2017年價格預估在78美元不變。
路透公佈1月底的調查，今年原油均價料僅略高於40美元，因伊朗原油湧入本就飽和的全球油市。
油價週一上漲近2%，因有消息指出，沙烏地阿拉伯、俄國、卡達、委內瑞拉的部長本周將在杜哈會面，這增添了達成產量協定的預期。
以下為各家銀行分析師對今明兩年油價的預估：
| 銀行 | 布侖特原油 | WTI原油 | 修改日期 | ||
| 2016年 | 2017年 | 2016年 | 2017年 | ||
| 渣打 | $50 | $78 | $45 | $72 | 2月15日 |
| 摩根士丹利 | $30 | $40 | 2月 4日 | ||
| 澳新銀行 | $34 | $48 | $34 | $48 | 2月 4日 |
| 高盛Equity Rch | $45 | $62 | 1月26日 | ||
| 瑞士信貸日 | $36.25 | $54.25 | $37.75 | $54.25 | 1月26 |
| 義大利裕信銀行 | $37 | $45 | 1月25日 | ||
| 滙豐 | $45 | $60 | $44 | $59 | 1月24日 |
| 穆迪 | $33 | $33 | 1月21日 | ||
| 花旗 | $40 | 1月19日 | |||
| 法國巴黎銀行 | $37 | $46 | $36 | $44 | 1月15日 |
| DNB Markets | $55 | $65 | 1月13日 | ||
| Jefferies | $43 | $57.75 | 1月12日 | ||
| 法國外貿銀行 | $39.50 | $37.30 | 1月12日 | ||
| 巴克萊 | $37 | $37 | 1月11日 | ||
| 麥格理 | $44.50 | $61.25 | 1月11日 | ||
| 美國銀行 | $46 | $61 | $45 | $59 | 1月11日 |
| 法國興業銀行 | $42.50 | $40.50 | 1月11日 | ||
| 荷蘭銀行 | $50 | $60 | $50 | $60 | 1月 8日 |
| Bernstein | $50 | $48 | 1月 4日 | ||
2月16日
四大產油國同意將產出凍結在1月水準
俄國、沙烏地阿拉伯等全球主要石油出口國週二同意凍結石油產出，以應對石油供應過剩，但亦指出該協議仍取決於其他產油國的跟進。伊朗沒有參會，且計畫增加出口運量。
沙烏地、俄國、卡達、委內瑞拉的石油部長在杜哈舉行會晤，之前未透露這次會面計畫。
沙烏地石油部長歐那密表示，將產出凍結在1月的水準上是恰當的措施，未來幾個月可能會考慮穩定市場的新舉措。
歐那密希望其他產油國採納上述提議，委內瑞拉石油部長表示週三將與伊朗和伊拉克進行更多對話。
伊朗曾宣稱要大幅增加產量，以尋求重新獲得多年來遭受國際制裁期間失去的市場佔有率。
卡達能源部長Mohammad bin Saleh週二在與沙烏地、俄國、委內瑞拉能源部長開會過後表示，這些國家已經同意將其產出凍結在1月水準，但前提是其他主要產油國跟進。
Mohammad bin Saleh在一場記者會上表示，此舉將可穩定油市。
俄新社週一引用俄國外交部高官Zamir Kabulov報導，在需要聯合行動影響全球油價的時候，俄國希望看到伊朗與沙烏地阿拉伯的關係好轉。
「我們都需要油市穩定，（原油）回到正常的價格，」報導引用Kabulov指出。「這些國家很關鍵，特別是沙烏地和伊朗。伊朗希望制裁解除，正努力重回油市。」
伊拉克政府表示願支付庫爾德斯坦自治區公務員薪水，暗示共用石油的協議可能復活
2月15日
渣打調降2016年布侖特原油價格預估，維持2017年預估不變
渣打銀行週一將2016年布侖特原油價格預估調降13美元，指因美國經濟前景疲弱可能影響油市。
渣打將今年布侖特原油價格預估由稍早的每桶63美元調降至50美元，但維持2017年價格預估在78美元不變。
路透公佈1月底的調查，今年原油均價料僅略高於40美元，因伊朗原油湧入本就飽和的全球油市。
油價週一上漲近2%，因有消息指出，沙烏地阿拉伯、俄國、卡達、委內瑞拉的部長本周將在杜哈會面，這增添了達成產量協定的預期。
以下為各家銀行分析師對今明兩年油價的預估：
| 銀行 | 布侖特原油 | WTI原油 | 修改日期 | ||
| 2016年 | 2017年 | 2016年 | 2017年 | ||
| 渣打 | $50 | $78 | $45 | $72 | 2月15日 |
| 摩根士丹利 | $30 | $40 | 2月 4日 | ||
| 澳新銀行 | $34 | $48 | $34 | $48 | 2月 4日 |
| 高盛Equity Rch | $45 | $62 | 1月26日 | ||
| 瑞士信貸日 | $36.25 | $54.25 | $37.75 | $54.25 | 1月26 |
| 義大利裕信銀行 | $37 | $45 | 1月25日 | ||
| 滙豐 | $45 | $60 | $44 | $59 | 1月24日 |
| 穆迪 | $33 | $33 | 1月21日 | ||
| 花旗 | $40 | 1月19日 | |||
| 法國巴黎銀行 | $37 | $46 | $36 | $44 | 1月15日 |
| DNB Markets | $55 | $65 | 1月13日 | ||
| Jefferies | $43 | $57.75 | 1月12日 | ||
| 法國外貿銀行 | $39.50 | $37.30 | 1月12日 | ||
| 巴克萊 | $37 | $37 | 1月11日 | ||
| 麥格理 | $44.50 | $61.25 | 1月11日 | ||
| 美國銀行 | $46 | $61 | $45 | $59 | 1月11日 |
| 法國興業銀行 | $42.50 | $40.50 | 1月11日 | ||
| 荷蘭銀行 | $50 | $60 | $50 | $60 | 1月 8日 |
| Bernstein | $50 | $48 | 1月 4日 | ||
高盛：別抱任何希望！產油國不可能協同減產
2016年02月01日
國際頂級投資銀行高盛集團(Goldman Sachs)週一(2月1日)公佈報告，油價雖然急劇反彈，但高盛認為產油國不會出現協同減產這種狀況，除非全球經濟成長由目前水準大幅降低，但這不符合分析師的預期。
上周石油輸出國組織(OPEC)曾再度呼籲非OPEC產油國一道減產，引發俄國就同OPEC達成協議頻頻發聲。15年來，俄國一直拒絕這麼做。消息一度引發油價暴漲。
高盛表示，「我們重申我們的看法，即油價需要保持足夠低的水準，才能迫使基本面轉向新平衡的趨勢。」
高盛指出，「我們認為這個轉變階段需要油價繼續保持在每桶40美元(金融壓力)和20美元(經營壓力)之間，一直到2016年下半年。這個階段可能表現為波動率較高且沒有明顯趨勢，可能還會刷新低點。」
高盛強調，「我們依然認為協同減產非常不可能，若協同減產，最終將自掘墳墓。」
高盛表示，「去年油價上漲之後，美國活躍的鑽井機數目即很快增加，我們預測如果油價接近每桶60美元，這種反應會再次出現。」
不過，高盛認為，「如果有減產行為發生，那麼對庫存的影響才是最值得關注的，正如目前非OPEC產油國的心聲，只有當庫存停止增加，減產才能刺激油價。」
高盛指出，「油價對減產聲明的最初反應或許是上漲，但我們認為除非庫存下降，否則這個走勢會消退，油價遠期曲線仍將保持正價差。」
高盛表示，一旦目前的情況轉折，可能在今年下半年完成，那麼油價表現將超過其他基本商品和大宗商品。
高盛補充道，「如果庫存能力不足的緊張情況變得更加頻繁且波及更加廣泛，那麼即便紐約原油(WTI)價格的波動率超過100%，也絲毫不會讓我們感到驚訝，並且庫欣陸上庫存局面將導致WTI波動率超過布侖特原油波動率。」
Source:CFTC,Ruturs
不足20美元的各等級原油
部分等級原油價格已接近10美元
伊朗所受的制裁解除，已推動國際原油期貨跌至12年低位，油價進一步降至每桶20美元以下也不再遙不可及；然而對一些產油商而言，不到20美元的油價已經成為痛苦的事實。
由於「含硫」等級原油供應充裕，而且消費者偏好品質更高的「輕質」原油，這迫使「含硫」原油生產商出售部分實貨原油的價格接近每桶10美元。
而隨著伊朗在擺脫國際制裁後準備向國際市場大量供應重質含硫等級原油，墨西哥、委內瑞拉、加拿大、伊拉克的部分原油生產商正在為更壞的情況做準備。
一些墨西哥重質原油船貨成交價不到每桶13美元，那些精煉難度較大的原油等級面臨的價格下跌壓力似乎將會加劇。
這可能對布侖特原油期貨和紐約原油期貨帶來額外壓力，這兩個主要原油合約今年開局以來已經下跌約20%，跌至每桶29美元下方。
「主要合約價格劇烈下挫對重質油造成嚴重打壓，後者售價通常較主要原油大幅貼水，」JBC Energy的分析師說。
在加拿大阿爾伯塔省Hardisty，買家能以每桶不到15美元的價格買到Western Canada Select重質油，但價格要高於43美元產油商才能賺錢。
在委內瑞拉和俄羅斯等依賴石油的產油國經濟受創的同時，很多精煉商卻喜不自勝。亞洲一些石油進口國尤其在以創紀錄的數量吸收墨西哥原油，因為這種原油與主要原油合約具有固定貼水，隨著主要合約大幅下挫，墨西哥原油價格跌至前所未有的低點。
12月初，墨西哥國有公司Pemex對亞洲買家的報價為，1月裝運的Maya原油較潛在價格主要--阿曼/迪拜均價--每桶貼水大約12美元。
但自那以後油價下跌逾10美元，根據上述報價，Maya原油價格實際上遭腰斬，週一跌至約每桶12.50美元。
在國際能子能總署確認伊朗履行限制核計畫後，歐美各國周末分別宣布解除對伊朗的經濟與金融制裁，這也意味伊朗原油將迅速拉高出口產量，
讓飽受供給過剩的能源市場蔓延一股恐慌氣氛。
1/18亞洲早盤油價重挫，距離 2014 年中的百元價位相較，迄今已跌掉逾七成。
在伊朗重回國際能源市場後，究竟會掀起甚麼樣的波瀾？《CNBC》報導，德國商業銀行商品研究主管 Eugen Weinberg認為，當前油價走跌並非需求疲軟，而在於 OPEC 刻意供給過剩。因此，當前油市狀況對於石油消費國的經濟與金融市場可謂是福音。
瑞銀分析師 Giovanni Stauvono 與 Dominic Schnider則認為，伊朗重返能源市場固然會讓全球能源供給過剩加劇、價格再下探，卻也會讓非 OPEC 國家 (特別是美國) 得降低產量、更多油企宣告違約、能源產業投資支出減少。FG Energy 主席 Fereidun Fesharaki 認為，本周能源市場固然會低開，但等到這星期過去後，相關影響就會宣告結束。
《路透社》報導， Energy Aspects首席能源分析師 Amrita Sen 認為，伊朗解除制裁對市場來說早是預料中的事，這項因素已被市場消化且反應在價格上。或許接下來會有小幅的即時反應，因為當前氛圍本來就偏空，但不至於會造成更大影響。畢竟供過於求是整個市場大環境的問題，伊朗只是其中之一罷了。
先前伊朗官員曾表示，在全球供給過剩的情況下，伊朗不會向市場大量倒油。但伊朗駐 OPEC 代表 Mehdi Asali 卻分析，伊朗會毫不遲疑的增產。只不過，需要大量新投資的伊朗石油業是否能在短期內迅速取得資金，仍是一項問題，部分分析師認為，產量回升的速度可能會比較慢。
市場人士警告，就算沒有伊朗的因素，當前能源市場情勢仍舊相當嚴峻。石油經濟學家 Philip K. Verleger 列出能源市場承壓的五大因素：全球經濟走緩、美國頁岩油業者頑強抵抗、有緊急儲備可用、市場普遍供給過剩和暖冬導致石油用量減少。
油價週五挫跌6%，12年來首次收盤低於每桶30美元，延續今年令人乍舌的跌勢，因中國股市進一步下挫，且交易商為伊朗原油出口很快將增加作準備。
在週四結束八日連跌反彈後，今日美國和布蘭特原油期貨再探低點，年初至今的跌幅超過20%，創下2008年金融危機以來最大兩周跌幅。
一些分析師警告，跌勢還未告終，因取消對伊朗的制裁將為一波新的石油供應打開大門。國際原子能機構（IAEA）預計將在週六發佈報告，確定伊朗是否履行了限制核計畫的協議，西方對伊朗的制裁可能被取消。
全球第二大石油消費國－中國股市週五重挫，上證綜指大跌3.5%，至2014年12月來最低收位，離岸人民幣也重挫。美國公佈12月零售銷售下滑、工業生產趨弱，這令需求憂慮加重。
布侖特原油結算價報每桶28.94美元，大跌1.94美元，或6.3%。稍早布侖特原油期貨挫至28.82美元，為2004年2月來最低。在過去兩日盤中短暫跌穿30美元大關後，今日困于30美元之下。
美國原油結算價報每桶29.42美元，重挫1.78美元，或5.7%，稍早跌至2003年11月來的低位29.13美元。
一些交易員表示，在兩周幾乎不間斷的下跌後，油市呈現超賣局面。本周相對強弱指標(RSI)跌至30之下，投資人通常認為RSI在30就顯示市場跌得過多了。
下周作空的交易員可能急於對空頭倉位獲利了結，美國公佈在截至1月12日當周，美國原油期貨空頭倉位增至創紀錄的2億多桶。
「我認為油價會強勁反彈2、3或4美元，直至30美元水準中部，」RJO Futures高級市場策略師Phillip Streible稱。
但也有分析師表示，儘管油價徘徊在十幾年新低附近，但可能還未觸底，因未來幾周需求可能放緩，特別是當煉廠要開始關閉，進行春季例行維護。
德國商業銀行分析師Carsten Fritsch在路透全球石油論壇上表示，不能排除油價進一步下滑的可能性。他警告，「油價很有可能跌至每桶25美元，但不會比這低很多。」
紐約原油與國際原油價差消失了
紐約原油期貨價格週二收高，因一些交易員在價格觸及多年低點後獲利了結，其他人則仍押注油價會因供應過剩而延長跌勢。
油價開盤即上漲，可能是由於交易員在布倫特油價跌至2004年以來的低點以及西得州中質油自2009年以來首次跌破每桶34美元後了結空單所致。
一些市場參與人士預期本周油價將窄幅波動，且經常會與供求基本面脫節。隨著聖誕假期來臨且投資者結清帳戶，許多交易員可能會了結頭寸、離場觀望。
紐約商品交易所二月交割的輕質低硫原油期貨結算價上漲33美分，至36.14美元/桶，漲幅0.9%；歐洲ICE期貨交易所全球基準布倫特原油期貨結算價下跌24美分，至36.11美元/桶。
紐約市場原油自今年1月份以來首次對布倫特原油溢價，投資者猜測美國結束原油出口禁令將會減輕美國供應過剩的狀況。
布倫特原油期貨對WTI期貨的折價一度達到9美分。
「美國出口禁令取消，我們看見兩者之間的價差消失了，預計這一狀況將持續下去，因為對紐約原油的全球需求變得更高，」Kronenberg Capital Advisors合作夥伴Matthew Perry稱，「我們預計兩者的價差會保持在很小的範圍，有時紐約原油價格會高於布蘭特原油。」
這再一次顯示出，源自美國的供應過剩問題正在深刻地影響著全球市場。
但一些分析師表示，美國油價與國際基準油價持平可能是價格開始反彈的信號，理由是美國石油公司因價格下跌而削減產量，同時原油需求繼續保持強勁。
一些分析師和投資者稱，週二的價格走勢或成為一個轉捩點。美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)大宗商品研究部負責人布蘭奇(Francisco Blanch)表示，美國和國際油價持平預示著，美國產量下降將緩解供應過剩局面。
本月初至今，美國油價已下跌13%，相比之下，布倫特原油價格下跌19%。
布蘭奇和其他人士表示，儘管紐約商交所原油價格不再較布倫特原油價格大幅折讓，但油價仍可能在未來數月進一步下跌。在針對伊朗的制裁解除後，交易商正準備迎接來自該波斯灣國家的更多石油供應。不斷放緩的中國經濟以及美國和歐洲地區的溫暖天氣都可能在冬季抑制能源需求。
QERI LLC.首席投資長Todd Gross表示，雖然布倫特原油和西德克薩斯中質原油（美國基準原油合約的另一個名稱）之間的價差消失是一個看漲跡象，但這也顯示了價格反彈有多緩慢。油價下跌數月才令美國產量下降，較低的產量則需要更長時間才能消除美國油價的長期折讓。他表示，要想讓美國油價繼續上漲的話，美國能源公司將不得不繼續減產。
大宗商品相關貨幣上漲
一些依賴大宗商品國家的貨幣兌美元週二走高，因原油價格大體企穩。
挪威克朗兌美元上漲0.6%，至8.7255克朗。新西蘭元兌美元上漲0.6%，至0.6806美元。澳元兌美元上漲0.6%，至0.723美元。
石油和其他原材料出口國貨幣繼續受原油價格影響，油價仍接近或處於多年低點。
投資者也買入大宗商品相關貨幣，因全球最大的原材料進口國中國將採取措施刺激正在放緩的經濟增長。
美元兌歐元和日圓週二下跌，因投資者繼續出脫美元多頭頭寸，以了結2015年美元上漲帶來的獲利。
美元兌歐元下跌0.4%，至1歐元兌1.0955美元。美元兌日圓下跌0.1%，至121.01日圓。
油價能否彈回至50美元一桶？
油價走低，令許多石油巨頭徹底看跌。
然而，一些人仍心懷樂觀，預測油價在2016中期將反彈回升，因為導致油價崩潰的供應過剩到頂後會恢復平衡。
週一，俄羅斯石油巨頭Lukoil總裁阿列克佩羅夫（Vagit Alekperov）接受CNBC採訪時稱他預測油價將反彈回到每桶40至50美元的水準。
「我相信2016年油價有望恢復到每桶40到50美元之間」，他說。
Continental Resources公司董事長兼總裁，億萬石油大亨哈樂德•哈姆（Harold Hamm）也同意阿列克佩羅夫的預測。哈姆稱他察覺到石油增長的需求：「我們在供應市場中已經看到了巨大的增長趨勢，每年增長率約3%左右，所以油價有望迅速得到修正。」
奧巴馬總統最近簽署法令，解除了石油出口禁令。因此，兩位石油高管均認為德克薩斯和布倫特兩個國際原油的價差有望減小。自1970年代以來，由於國內石油短缺，美國一直限制石油出口。然而，鑒於世界原油供應過剩的現狀，取消原油出口禁令有望激勵美國公司出口原油到願意付出較高價格購買的海外煉油廠。
「我不認為此舉（取消出口禁令）會對市場產生重要影響，只是有可能平衡布倫特和國際原油價格。」 阿列克佩羅夫評論說。
另一方面，原油價格大幅下挫，為消費者迎接耶誕節提供了便宜的汽油。美國天然氣價格已經跌破每加侖2美元，一些洲甚至跌到每加侖1.59美元。報告汽油和其他石油產品存貨增加。
美國能源資料協會(EIA)週三公佈的資料顯示，美國上周原油庫存意外上升，因美國墨西哥灣區進口勢頭強勁。12月11日止當周，美國原油庫存 增加480萬桶，分析師們原本預期為減少140萬桶。
石油輸出國組織(OPEC)成員國認為2016年油價大漲的可能性很小，因為伊朗可能回歸油市或加劇當前的供應過剩問題，而且成員國自願限產的可能性依然渺茫。
美國加息通常會提振美元，令石油及其他以美元計價的大宗商品價格更顯昂貴，從而抑制需求。
NYMEX原油價格在週一(8月10日)反彈，自盤初的低點43.39美元反彈超過3%，但最終仍受阻于45美元關口。
週二(8月11日)盤初，油價繼續徘徊于45美元/桶下方。超跌之後引發的低接買盤，以及美元指數暫時疲軟的狀況，都令油價跌勢暫止。
週一FED公佈就業市場狀況指數(LMCI)遜於預期，而FED鴿派委員也趁機大放厥詞表示加息仍應暫緩，這使得此前被投資者認為已經板上釘釘的9月加息預期再起波瀾。
同時，來自中國的資料則受國際油價低廉的影響，中國中小煉油廠的原油進口量在7月份創下了歷史記錄，這表示市場需求仍然穩健。因此，原油市場空頭受到擠壓。
在創了兩個月來最大的單日漲幅之後，原油價格之後的表現將繼續取決於稍後公佈的兩項美國庫存數據。
同時，FED加息預期發生變化對美元指數的影響，也間接帶動油價的走勢。
但從技術上來看，NYMEX原油在45美元/桶仍面臨相當阻力，
而只有在上破10日均線45.87美元之後，才可確認原油價格走勢已出現反轉，近期的跌勢屆時才會告一段落。
文章來源於匯通網
伊朗原油產量 將日增50萬桶
2015-08-03 04:01:09 經濟日報 編譯劉品佳／綜合外電
伊朗石油部長桑賈尼（Bijan Zanganeh）表示，只要制裁一解除，預計每日產油量將增加50萬桶，且將在幾個月內增加100萬桶。
國營媒體伊斯蘭共和國通訊社（IRNA）報導，桑賈尼1日接受國家電視台採訪時表示，伊朗已經在推銷自產石油；而且在制裁解除後不到一天，就能將每日產油量提高50萬桶。他並指出，在未來幾個月內，伊朗的每日產油量將回到380萬至390萬桶的水準。
桑賈尼指出，伊朗的產油量因受制裁之故，每日產油量從原本約400萬桶減少至約100萬桶。他另表示，已寫信給石油輸出國組織（OPEC），告知制裁即將解除，伊朗的產油量將回到先前水準。
桑賈尼說：「伊朗要取回產油權，不需經任何人許可。」
另伊朗石油部Shana通訊社也引述1日訪問內容報導，伊朗石油制裁預計將在今年11月底解除，如果OPEC成員國不減產石油，油價可能會往下落。
但即使油價下跌，伊朗自石油出口獲得的收入仍將維持同等水準，因為出口量將倍增。
路透分析師7月時即指出，一旦制裁解除，伊朗就能在12個月內，將每日產油量提高最多達100萬桶；前提是伊朗可以找到買主。
另根據路透對OPEC產油量的調查，伊朗7月的每日產油量為285萬桶。路透這份調查是為了要評估原油的市場供應量，並已排除僅供儲存之用的原油。
伊朗遭受美國、歐盟和聯合國制裁已逾十年，因今年7月和列強達成核能協議，以長期減核換取石油解禁，終讓制裁畫下句點。先前伊朗的每日產油量受限，對國內經濟影響甚鉅。
3利空衝擊 油價步熊市
2015-07-08 03:54:24 經濟日報 編譯湯淑君／綜合外電
希臘公投否決紓困條件，伊朗與西方六強的核談判朝達成協議邁進，導致原油期貨價格6日五個月來最大跌幅。油價7日繼續下跌，布侖特原油期貨步入熊市，而供給過剩疑慮也使後市展望看淡。
倫敦ICE布侖特原油8月期貨繼6 日大跌6.3%、寫下2月4日來最大盤中跌幅後，7日再跌近2%至每桶55.43美元，距離前波高點回跌20%，步入熊市。紐約Nymex西德州中級原油（WTI）8月期貨7日再跌3.33%至每桶50.78美元，前一天則重挫7.7%。
分析師說，油價挫跌原因是歐洲與中國經濟的不穩定，加上伊朗核子談判仍未有結果。渣打銀行商品研究部主管霍斯奈爾說：「油價仍然疲弱，影響因素包括希臘公投結果引起的不確定性，以及有關伊朗核計畫的談判可能達成協議。」市場擔心，希臘危機可能衝擊歐洲經濟，進而削弱石油需求，而伊朗核子談判若敲定協定，可能導致伊朗原油出口增加，在全球供過於求之際進一步打壓油價。
布侖特油價在1月間跌到每桶45美元的近六年低谷，然後在5 月間漲回69.63美元，之後又回跌逾18%。從高峰下跌20%，通常被定義為熊市。交易員認為，布侖特油價雖不至於重返年初低點，但看跌氣氛日增。
7/6
美國原油 和布侖特原油 雙雙跌逾1%，0035 GMT時分別報每桶55.08美元和59.72美元。
這使得兩種原油期貨均處於4月中以來最低水準。
「希臘不確定性利空油價。市場本來就面臨中國金融市場動盪、美國活躍鑽機數近期上升、伊朗石油供應可能增加等不利因素，現在又增加了一項。」Petromatrix資深能源市場分析師Olivier Jakob說。
「主要牽涉到的是歐元/美元，我認為那將對歐元帶來更多壓力。」他並說。
而美元走強會給油市帶來壓力。
6月2日
石油輸出國組織(OPEC)5月原油供應量可能達到每日3,122萬桶的兩年半高點，而該組織本週五會議料維持產量不變。
摩根士丹利表示，今年下半年油價可能下跌，不過不太可能回到1月所及的六年低點。
「(自1月)急速反彈後，我們愈來愈擔心2015年下半年及2016年的原油基本面和油價。....市場似乎對OPEC產量增加及即將來臨的伊朗談判掉以輕心，這兩個因素可能不僅只抵銷美國產量減少的影響。」摩根士丹利週一表示。
「儘管如此，油價還是不太可能重新測試(今年迄今的)低點。從煉油利潤強勁所反映的可觀運輸需求，資本支出削減和閒置產能偏低，應能限制油價跌幅。」
分析師表示，儘管近來美國鑽油活動降溫，但該國原油產量仍可望較上年增加。
「美國活躍鑽機數上周再度下降，又有13個鑽機閒置下來...儘管如此，我們認為只要美國原油價格維持在接近每桶60美元，美國產油商仍將擴產，因回報率改善，且成本下降至少20%，生產商對當前成本/營收/融資的模式更為放心。」高盛表示。
該銀行表示，預期今年第四季美國石油日產量較上年同期成長155,000桶。
4月21日
中東緊張情勢再起 油價漲
2015-04-21 03:54:36 經濟日報 編譯林文彬／綜合外電
沙烏地阿拉伯石油部長納米（Ali al-Naimi）表示，沙國4月原油產量逼近史上最高水準，凸顯該國捍衛市占率的決心。但由於中東緊張情勢疑慮再起、加上美國鑽油井數量續減，國際油價20日盤中漲逾1%。
沙烏地阿拉伯發言人20日表示，有情報顯示，該國一處購物中心或沙烏地阿拉石油公司（Aramco）的能源設施可能遭攻擊，安全部隊已進入警戒狀態。利雅德當局3月底起便對鄰國葉門境內的叛軍胡塞組織（Houthi）展開空襲。
此外，美國鑽油井數量連續19周減少，加上中國為振興經濟而調降存款準備金率，激勵西德州輕原油5月期貨價格20日盤中勁揚2.6%至每桶57.7美元，布侖特原油5月期貨也漲1.5%至每桶64.4美元。
然而，摩根士丹利警告，沙國對油市的影響可能比美國還大。摩根士丹利說：「市場只關注美國令我們擔心…石油輸出國組織（OPEC）的產量可能更重要。」奈米20日表示，沙國4月每日約生產1,000萬桶石油。
聯合石油數據庫的數據顯示，沙國2月原油出口從1月的11個月高點下滑，減至每日735萬桶。分析師說，沙國今年頭兩個月的原油出口數據顯示，他們需祭出更多折扣，才能拉抬原油需求。
美頁岩油扮調解者 難度高
2015-04-21 03:54:37 經濟日報 國外組／綜合外電
隨著石油輸出國組織（OPEC） 自1980年代以來首度放棄對石油的控制，康菲石油、高盛和聯準會前主席葛林斯班都認為，美國頁岩油將成為世界新的「生產調節者」，但分析師認為，美國石油生產掌控在不同業者手上，調整過程會比較慢，油價波動也將加劇。
頁岩油業者已削減幾十億美元的支出，把美國半數的鑽油井閒置在一旁，並讓逾3,000口油井退出市場。在這種情況下，這些業者也花了五個月的時間，才使美國石油生產開始減少。
分析師和銀行業者表示，日後石油恢復生產也將比像是沙烏地阿拉伯的單一產油國來得更慢、更困難。能源政策研究基金會公司石油和天然氣部門主管柯帝斯說： 「當你想到調節生產者時，會想到OPEC。」
4月13日
OPEC未點名批評非OPEC產油國拒絕配合減產，敦促合作穩定油價
石油輸出國組織(OPEC)未點名批評了非OPEC產油國拒絕與之合作推高油價，並再次敦促這些產油國與之合作。
OPEC最新的月報，「部分非OPEC產油國固執己見，單打獨鬥，不計後果。」「OPEC過去一直獨自承擔著維護油市穩定的責任。在當前情況下，牽涉到所有國家的利益，是否應分擔這個責任？」OPEC去年在俄羅斯等非OPEC產油國拒絕減產後也未能減產，加劇了油價的跌勢。
獨家：康菲石油國際準備出售部分美國非核心資產--消息
瞭解內情的消息人士透露，美國康菲石油國際(ConocoPhillips)準備出售在美國的非核心油氣田，說明石油巨頭愈發接受油價下跌的現實。
消息人士週一表示，康菲石油國際已聘請富國銀行出售部分美國非核心資產。目前尚不清楚擬出售的資產價值，不過業內消息人士預計康菲石油國際準備出售的美國非核心資產價值介於10-25億美元。消息人士要求匿名，因交易仍處於保密階段。
此次將是美國大型油氣公司今年以來最大規模的美國資產出售。油價自去年6月以來已經下挫50%，讓許多類似的資產出售交易停滯。這也是康菲石油國際今年第二次出售資產。
沙烏地阿拉伯對部分亞洲買主減少石油供應
另一個OPEC成員國阿酋也減少了對亞洲的原油供應，因阿酋將更多原油提供給一個新的煉廠。
沙烏地阿拉伯國家石油公司(沙烏地阿美)允許客戶將原油購買量在合約供應量基礎上提高至多10%，以補充庫存和滿足冬季需求高峰，這使沙烏地阿美1月和2月增加對亞洲客戶的原油供應量。
全球原油供應過剩導致油價 自去年6月以來暴跌一半，但沙烏地石油高官表示，全球石油消費量正在成長。
「沙烏地一直高調聲稱要扞衛市場份額，這一策略似乎正在奏效，」湯森路透石油研究和預測資深分析師Alex Pearce說。
「增加的石油出口大部分銷往亞洲，但歐洲，尤其是地中海地區的需求也很強勁。」
沙烏地3月份對中國的石油出口占OPEC對中國出口總數的33%，高於去年11月OPEC宣佈產量意圖時的24%。
沙烏地還連續第二個月提高了對5月銷往亞洲的所有等級石油的官方售價，表示對亞洲地區石油需求抱有信心。
自1月以來，紐約商業期貨交易所(NYMEX)美國原油期權履約價為60、70、80、90美元的期權未平倉合約逐步增加，表示很多交易員看好油價上漲。就連履約價為100美元的期權規模也增加了近20%。
「投機市場參與者似乎認為油價正在築底，」澳盛銀行(ANZ)在報告中說。
雖然油價可能不會進一步大跌，但分析師稱，價格也不太可能出現大的反彈。
「有需求上升跡象，而且鑽機數量降至2010年以來的最低，但受美國原油庫存膨脹及沙烏地產量創紀錄影響，全球供應持續過剩，這將影響任何可能出現的價格反彈。」
其他人則更謹慎，他們警告，供需基本面正在惡化。
「今年迄今全球原油市場基本面相當強勁，但現在實貨市場正在減弱。全球精煉利潤雖然仍不錯，但已大幅下跌...」摩根史丹利說。
摩根史丹利表示，利比亞、沙烏地阿拉伯、俄羅斯等原油出口國的產量情況，以及西非原油需求減緩也表示基本面疲軟。
4月8日
沙烏地石油部長：已準備好「推高」油價
沙烏地阿拉伯石油部長歐納密(Ali al-Naimi)週二表示，沙國已準備好「推高」油價，但只有在石油輸出國組織(OPEC)以外的國家共同參
與的情況下才會採取行動。
歐納密宣稱，沙烏地在3月的日均原油產量約為1,030萬桶，較前月有所成長；但他沒有說明產量成長的原因。歐納密還預計，
目前徘徊在六年低點附近的油價近期內將會上升。
布侖特原油期貨價格週二收高報每桶59.10美元，交易員認為歐納密的言論表示：他對於重啟與俄羅斯和墨西哥等產油國的限產談判
以推升油價可能持開放態度。美國原油期貨上揚3.5%收報每桶53.98美元，逼近年內高點。
「沙烏地王國仍準備好幫助市場恢復穩定，並以合理與適當的方式推高價格，但這要在主要石油生產和出口國的參與下進行，
而且要遵循明確的原則並具有高透明度，由此沙烏地或海灣國家、OPEC成員國不必獨自承擔這份責任，」他在一次經濟會上表示。
高盛等法人豪擲成千上萬資金看好油價反彈
UCO是2倍ETF
令人驚奇的是，原油的流動在加速，正如投到原油ETF基金中的資金流一樣。全球三個最大的原油基金包括USO，OIL、UCO。而UCO獨一無二，因為它是交易所買賣基金，不僅槓桿高、所涉資產大多為衍生品，而且根據彭博社WTI原油指數變動情況的2倍計價。
UCO十個月-81.29%
由於UCO跟隨WTI原油指數的乘數是2，而不單純是指數的全部表現，只有預計油價會反彈的大型經紀商、避險基金、投機者，會在如此高風險的情況下進行投資。然而UCO自去年6月以來的總報酬率只有-81.29%，正如統計，如果預測失誤，一個高槓桿基金也能摧毀一個投資組合。
法人逆勢看好
由於市場仍然擔憂石油庫存會繼續上升並突破記錄，而OPEC又拒絕減產，全球原油價格仍面臨下跌壓力。
請記住，短期內我們似乎還難以看到原油牛市到來的明確訊號，但仍有人逆市操作，看漲原油市場。不少大型金融機構都在UCO中持有大量股份。由此可以判斷，他們仍篤定原油價格會在2015年初出現反彈。
不怕毀譽的賭注
下表是根據各家公司對2014年第4季投資揭露情況，而對他們在UCO中所持資產排名的前10家公司：這些避險基金和資產管理公司投到原油市場（確切的說是UCO）裡的資金，簡直多得驚人。投資高槓桿ETF的風險當然無需多強調。損失掉客戶81%的資產可以完全毀掉一家公司的聲譽。即便如此，很多公司依然選擇把成千上萬元的資金投到UCO，高盛更是投了數百萬美元，他們完全忽視了ETF的日波動量很有可能在5%到20%之間。
分析師對2015西德克薩斯輕原油的價格預測在30美元/桶到60美元/桶之間，而目前油價為49美元/桶。由於石油仍然遠遠供大於求，大多數投資者依舊看空原油市場。高盛和德意志銀行則持相反意見。高盛不認為當前原油價格會持續下跌。高盛預計，在接下來的十年中，如果原油價格仍低於60美元/桶，國際石油業者將損失1兆美元。不僅如此，他們也預測，中東戰亂可能導致原油減產，這將在刺激原油價格中扮演重要角色。
參考公司財報
作為散戶，如果沒有收費高昂的財富管理建議師指導，要理解所有的投資變動，是相當有挑戰的。因此，散戶們或許可以透過觀察機構投資者的投資動向，來察覺到市場和逆市者在做什麼。大多數公司2014年第四季的投資情況揭露，以及將在5月份發佈的最新一季投資情況揭露，或許可以成為散戶們判斷每家公司對原油預期的依據。
布侖特取代紐約原油合約量
布侖特原油期貨的未平倉合約增至歷史高水位，並且超越紐約原油期貨未平倉合約的數量也創下新高水位，更多的交易員持有布侖特原油倉位，以更為真實的反映全球油市的狀況。
截至3月底，洲際交易所(ICE)布侖特原油期貨未平倉合約增加至199萬口，而紐約商業期貨交易所(NYMEX)輕原油期貨未平倉合約則為172萬口。
長期以來，西德州中質油(WTI)一直是主要的指標原油期貨，因為美國是全球最大能源消費國、進口國、原油交易國的地位。但隨著葉岩油氣的開發，這個態勢在十年中出現了變化。美國轉而成為全球主要產油國，進口需求減少。與此同時，美國禁止原油出口意味著本國原油只能在本國存儲。這就影響WTI原油價格下跌，以至於無法反映全球市場狀況，並且也降低了交易員對沖的吸引力。
2014年底，布侖特原油未平倉合約超越美國原油期貨。據銀行人士表示，當年布侖特在幾種大宗商品指數中的權重增加，而WTI原油則下降。JBC Energy Asia的高級主管Richard Gorry表示，WTI曾幾何時一直是金融市場參與者青睞的油品，但隨著更多的避險基金轉向布侖特原油，這似乎發生了改變。
「我認為如果WTI仍是一個地區性原油品種，那麼布侖特原油將繼續受益。如果美國能解除出口限制，WTI原油或能夠再度取得主導地位，但美國不太可能這麼做，」 Gorry說。
4月7日
| 高盛：美國原油庫存4月將達高峰 高盛預期美國原油庫存4月將達到高峰，5-8月平均每日減少38萬桶。 高盛指出，鑒於目前活躍鑽機數水準以及出口禁令的限制，2015年下半年和2016年美國石油產量成長仍將過快。 高盛預期未來三個月油價每桶40美元，預估上漲空間不大；2016年西德克薩斯中質油(WTI)每桶65美元的預估則有下跌風險，並認為美國石油生產商透過減少資本支出和生產活動的反應較預期更加激烈。 高盛稱預期2015年產量將趨穩，2016年每日成長46萬桶。 高盛預期2015年WTI均價每桶47.15美元，2016年則為65美元；而布倫特原油2015年料為50.40美元，2016年升至70美元。 |
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南柯一夢 原油減產終究不是現實
2015-04-03 12:48
為了維護各自的市場佔有率，原油自去年開始走上了跌跌不休的弱勢之路，面對外界減產的呼聲，OPEC多數成員國視若罔聞，紛紛表示減產不可行的反對意見，在油價跌破50美元後，最終導致美國的18個頁岩油產區中，只有4個產區的頁岩油公司還能勉強保持不虧損。但沙烏地等波灣國家不減產的決心依然堅定。
原油大戰中，保住的是市場，失去的是價格，自去年六月高點以來，國際油價已經下跌了近60%，俄羅斯與沙烏地合計產油量占全球總產量的25%，面對國際油價暴跌、全球石油產量未見減少的嚴峻形勢，兩大石油出口國俄羅斯與沙烏地曾一度聯手行動，以期望阻止原油的持續性暴跌給本國經濟帶來的不利影響，但依然是曇花一現，原油在短暫的調整後繼續走向下跌之路。
在原油下破48美元之後，美國與伊朗均表現出抗爭到底的決心，美國國務院能源特使Amos Hochstein表示，油價將交給市場決定，美國不會進行干預。而伊朗石油部長也表示，可以接受油價跌至25美元。伊朗石油部長Namdar Zanganeh表示，石油輸出國組織（OPEC）沒有立即降低產油目標的計劃，伊朗實力雄厚，可以抵禦油價下跌，即使必須以每桶25美元出售石油，對伊朗石油業而言也不存在任何威脅。
之前收葉門局勢影響，原油出現小幅反彈，但並沒有改變下跌局面，況且目前諸多不利因素也將給原油的反彈構成障礙，首先是庫存的持續增加，WTI原油儲存區俄克拉荷馬州庫欣的儲油量處於歷史最高水準。據美國能源情報局（EIA），截至3月13日，庫欣原油庫存觸及5440萬億桶，為有史以來最高。這意味著庫欣的庫存目前已經使用了77%，遠高於2014年10月 27%的水準。石油供應的過剩導致了原油如洪水一般被轉移到了儲油罐中。隨著原油儲量接近上限，油價很可能較目前的水準顯著下降。另一方面，作為原油重要產國沙烏地阿拉伯的拒絕減產也將導致原油的價格很難提升，沙烏地阿拉伯的石油部長Mohammed al-Madi在3月22日表示，油價回歸到每桶100美元將很難達到。Ali al-Naimi指責非OPEC產油國不願削減產量。他說，OPEC將不會獨自減產，並表示沙烏地阿拉伯近期可能提高其石油產量至每天1000萬桶。
3月30日
沙烏地石化高管：供給飆升導致國際油價崩潰 鉅亨網新聞中心 2015-03-28 10:45
沙烏地基礎工業集團執行副總裁yousef al-zamel在博鰲亞洲論壇上表示，石油供給量大幅度上升是石油價格崩潰的主要原因，而沙烏地和盟國對也門的軍事行動對石油市場肯定有影響，但這主要是由於心理作用。 yousef al-zamel表示，沙烏地阿拉伯是一個非常重要的石油供給國，但現在情況發生了很大變化。他強調，過去歐派克是唯一的石油供給組織，那時石油供給需求發生大幅度的變化都是由其直接決定，但是從2008年到2014年，北美石油供給每天能夠增加550萬噸，2014年每日的石油供給量達到910萬噸。今年北美每天的石油供給量會達到960萬噸。所以這就導致石油供給量大幅度上升，石油產量的增多是目前石油價格崩潰的主要原因。 與此同時，yousef al-zamel強調，2014年歐派克國家產量每天減少30萬桶到50萬桶，但現在沙烏地阿拉伯以及歐派克的作用已經不像以前那么強大，所以其供給發生任何巨大的變化也不會產生那么大的影響。石油市場基本面，也就是供求關係目前還是處在一個盈余的狀態。 3月26日，沙烏地阿拉伯等國對也門胡塞武裝目標展開空襲，或受此影響，當天國際油價大幅上漲，一度突破52.4美元每桶。對此，yousef al-zamel認為，這種增長是有一些心理作用，肯定會影響到市場，無論是什么樣的事情都會是這樣的，有些人可能會說市場對於不同的事件會發生一些反應。
3月23日
沙烏地不會單獨承擔支撐油價的責任
沙烏地阿拉伯石油部長 Ali al-Naimi 昨 (22日) 在能源會議上表示，OPEC 不會單獨承擔支撐油價的責任，顯示儘管油價自去年 6 月來大跌超過一半，OPEC 還是不打算減產來度過這段低迷時期。
根據《路透社》報導，去年 11 月沙烏地阿拉伯說服 OPEC 的成員國不減產以保市佔率，此舉加速了油價當時的跌勢。自油價下跌後，沙烏地阿拉伯表態希望非 OPEC 的石油生產國能跟他們合作來解決油價問題，不過 Ali al-Naimi 昨天表示這計畫並未成功。此外，OPEC 理事 Mohammed al-Madi 也認為以目前看來，油價要回升至 100 到 120 美元的水準非常困難。
Ali al-Naimi 說道，「目前市場情況嚴峻，我們召開會議並試著與他國合作，但最終失敗了，因為非 OPEC 的石油生產國堅持要我們承擔油價大跌的所有責任，對此我們則拒絕。OPEC 的石油市佔率為 30%，剩餘的國家則佔有 70%，所以若要改善油價，所有國家都必須參與才行。」
油價 1 月後曾一度回升到 60 美元以上，不過近期受美國原油庫存過多的利空消息影響，再度跌至 60 美元以下，上週五 (20日) 布侖特原油收在 55.32 美元。油價大跌，美國頁岩油生產商也開始削減人力，同時也可能再進一步減少資本支出來保有足夠的現金來度過低潮。
一些石油生產國與沙烏地阿拉伯在政治上屬敵對狀態，如伊朗就因此質疑沙國的石油政策存在政治考量，對此 Ali al-Naimi 則嚴正否認。Ali al-Naimi 表示，「我們並沒有政治計算，也不與任何國家敵對，我們只是要與想穩定市場和平衡供需的國家合作。」
目前沙烏地阿拉伯每日約可產出 1000 萬桶石油，但若市場需求更高的話，OPEC 也有能力產出更多，對於記者詢問沙國是否打算將產能擴增到每日 1250 萬桶，Ali al-Naimi 則表示目前市場無需求，所以沒有這個計畫。
路透倫敦3月16日 - 石油輸出國組織(OPEC)成員國自己公佈的產量數字多年來一直遭到質疑，以致於該組織只好公佈外界的估測數字。
這使得一個由OPEC觀察家組成的微型產業應運而生，他們利用秘密的訊息源來跟蹤每一桶產量。以前成員國為產量配額爭得不可開交，各國產量數字爭議很大。OPEC後來暫停了各成員國的產量配額體系。
但週一OPEC公佈了一套各成員國向OPEC維也納秘書處遞交的產量數字，沒有一個成員國缺席，這種情況在幾個月來還屬首次。
這些數字基於成員國的數字得出的OPEC產量，與根據大量第二手訊息源提供的數字得出的產量，差距正在縮小。第二手訊息源包括顧問和行業媒體等。
「我可以看出一些成員國在努力解決這些問題並公佈更可靠的數字，」為一個歐洲政府工作的石油市場專家表示，「但有幾個國家，我懷疑沒有太大改善。」
自從2012年以來，OPEC就在月報中發佈兩套數據，一套來自成員國，另一套來自第二手訊息源。
兩套數據經常存在很大的差異。但據週一發佈的2015年2月預估報告，兩套數據所顯示的OPEC總產量之差已收窄至23萬桶/日左右，2012年首次公佈兩套數據時相差近100萬桶/日。
美國石油太多 無處可放
2015年03月14日
據彭博報導，大約七個月之前，北美最大的原油儲備中心庫欣原油儲備中心內有四分之三的儲油罐是空的。在美國國內葉岩氣開採開啟革命重組的大幕之後，輕質高效原油在短短幾年時間內便叩開了消費市場的大門。根據相關資料顯示，截至今年7月底庫欣原油儲備中心的庫存量不到1800萬噸，而在2013年年初時這一數字高達5200萬噸。
海灣地區為煉油廠新建的輸油管道源源不斷的將原油輸送到各大煉油廠，而這一現象一度使得庫欣原油儲備中心的庫存驟減3000萬噸以上。
庫欣原油儲備中心庫存恢復的速度同消耗的速度不相上下，從去年10月開始庫欣原油儲備中心的儲備迅速成長，到目前為止這一數字已經成長兩倍之多達到5100萬噸以上。
國際油價大跌已經成為不爭的事實，其從去年夏天的每桶100美元以上暴跌至現在的每桶不足50美元。面對這樣的價格走勢，一些規模較大的原油交易公司紛紛加緊原油的儲備以等待市場價格恢復正常之後再進行交易。
隨著美國國內原油產量的增長，其原油庫存規模也創下歷史新高。今年以來，美國國內的原油儲備規模基本維持每天接近100萬桶的增長量，截至當地時間3月11日美國全國原油儲備達到4.49億桶，再次刷新了歷史最高紀錄。不僅是庫欣原油儲備中心的油罐處於滿負荷狀態，位於美國中西部地區的原油儲備中心油罐70%處於滿載狀態，而在東海岸的原油儲備中心上述比例接近85%。
原油產量增加帶動儲備規模的增加，這也引發了許多市場分析人士對於美國原油儲備能力能否滿足當下實際需求的質疑。
花旗集團商品調查全球主管愛德-摩斯(Ed Morse)當地時間2月23日在出席一個原油研討會時就提出了上述質疑，他在會上強調指出：「事實的情況是美國原油儲備能力已經就要滿足不了市場需求了。」
有觀點指出，如果美國國內原油產量超過了原油儲備所能承受的最大值，那麼美國很有可能會減少原油的進口量並逐漸放慢自產原油的規模。
| 紐約原油 | 非商業性 | 商業性 | 未平倉合約 | 未平倉淨變化（與上周比） | ||||
| 多頭部位 | 空頭部位 | 多空淨部位 | 淨部位變化（與上周比） | 多頭部位 | 空頭部位 | |||
| 2015.03.10 | 495142 | 234483 | 260659 | -1630 | 566050 | 829530 | 1670894 | -17014 |
CNN：美國改變「油」戲規則 油價將跌至20美元
近半個世紀以來，石油輸出國家組織(OPEC)一直嚴格控制油價的波動，既不讓油價跌得太低，也不會漲得太凶。但隨著北美葉岩油的興起，OPEC的定價能力開始面臨挑戰。
OPEC對全球油市的影響力已嚴重減弱。雖然OPEC官員認為油價可能重回三位數，但有分析師認為，OPEC末日將臨，未來將是自由市場決定油價。
花旗集團的大宗商品研究部門主管EdwardMorse表示，OPEC末日已經更接近了。Morse在發表報告，美國的葉岩油革命對沙烏地阿拉伯和OPEC帶來生存危機。成立於1960年的OPEC，以沙烏地、伊朗、阿酋最具影響力的產油國所主導。
但是現在美國卻成為全球最大的產油國，加拿大則是緊追其後。這表示，OPEC不僅是失去最大的客戶(美國)，而且不再具有操縱價格以利自身的能力。
根據《CNNMoney》的報導，Morse具有相當的知名度。他曾於2008年正確的預測油價泡沫，當時油價飆漲至近每桶150美元。相較之下高盛卻預言油價會漲到200美元。但花旗的Morse現在說，油價別想上200美元了，今年可能會跌到20美元。
油價真的會跌到這麼低嗎？美國的葉岩油改革真的改變了「油」戲規則。這一點從去年11月OPEC決議不減產就可以看得出來。當時以沙烏地為首的OPEC決定不減產支撐油價，顯然沙烏地想要排擠美國的高成本葉岩油生產商及加拿大油砂生產商。
但是技術創新已降低了北美生產商的成本。雖然OPEC的低油價傷害了葉岩油產業、降低美國的產量，但是美國方面仍認為今年的預期產量還是會成長，只是比較慢了一點而已。
此外，美國的葉岩油生產商面對價格的波動，反應較為靈活，可以隨時增加或是減少產量，比傳統產油國反應更快。
花旗指出，10年來，OPEC和俄羅斯的傳統產油量只增加了5%，但加拿大卻大增40%、美國更高達75%。Morse認為，非傳統石油，尤其是美國葉岩油，是1970年以來市場最具破壞性的地緣政治因素。
因為美國葉岩油，OPEC失去了令人稱羨的定價能力。由於葉岩油興起，OPEC在1970年代的全球產量高達60%，現在只剩下40%。
但現在還看不出來定價能力減弱的OPEC對油市有何影響。以前OPEC會視時機干預油價以避免大漲導致需求減弱，並造成油價導致的經濟衰退，但有時OPEC也會在經濟疲弱時刻意調高油價。但是，沒有OPEC的操縱，自由市場將在油市扮演更重要的角色。喬治城大學教授BrendaShaffer最近在國會作證時表示，美國的每一個生產商的決策，都將是根據對自己公司最好的方式，而不是對原油最好的方式。
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美國德克薩斯州石油行業從業人員在等待糧食救濟 |
裁員數大增
美國石油業裁員潮開始 1月因油價重挫失業人數超去年全年
油價跌至6年低點速度之快，令人措手不及。石油業為因應收入大減紛紛裁員和刪減資本支出。隨裁員而來的，是工作量與壓力增加，
將導致業內資深人員退休潮。盲目裁員的後果，未來石油業恐面臨人力慌。
據CNBC報導，由於國際油價下跌太快，導致許多油、汽公司不勘負荷，紛紛調降新年度的資本支出。
但不少分析師提出警告，現在減少支出甚至是裁員，不久就會恐怕會面臨找不到資深、技術佳的員工。
CNBC引述Gray&Christmas報導，油價重挫導致業界許多人被裁員，影響美國1月份失業率大增，月比飆升40%，創兩年新高。上個月共有2.1萬人因油價重挫而失業，2014年只有1.4萬人。
CSIRecruiting的總裁JeffBush表示，產業的確在減弱，雖然有一些活動仍在持續中，但整個產業並不是慢慢減速，而是大踩煞車。他說，雖然現在還沒有危機，但情況顯然與三個月前大不相同。大型獨立石油與生產公司都在刪減支出、凍結雇員以及關閉分公司。
約聘勞工減少可能只是問題的開始。Bush指出，當製造商終止約聘者的合約，下一步就是從其他地方開始裁員。
裁員週期開始
Piper-MorganAssociatesPersonnel的總裁兼CEO GladneyB.Darroh指出，典型的裁員週期已經開始。
最近幾周，油田服務公司已宣佈裁員數千人。這類企業最敏感，因為它們必須仰賴探勘和生產公司的合約，而許多公司都在縮編，而且不再利用高殖利率債券來帶動成長。Darroh表示，這些公司已開始刪減資本支出，並將透過提前退休的方式減少人力。如果這樣還不能收支平衡，就會強迫資深員工退休。
他認為，如果油價繼續維持在每桶45至55美元價位，未來六個月就會看到這些企業採取激烈的措施裁員。這樣一來，企業將面臨的風險是裁員過多、令剩下的員工承擔太大的壓力，進一步導致現有員工離職，尤其是較年長、已有退休基金的人最可能離開。
這就引發另一種疑慮，裁員可能加速人員的更替。石油產業雇用很多初階和相關經驗25年以上的資深人員，但中階專業人士卻極為缺乏，只剩下少數人可以取代退休的資深人員。
1984至1999年，很少人從事石油行業，這段時間的人才沒有多大的成長。隨著退休時間將屆，石油業恐將現斷層。
FMI的副總Scott Duncan稱，許多石油業工人都在後來轉投入營造業。這些轉業的人從辛苦的石油業投入舒適的郊區生活，而且，如果沒有非常好的財務誘因，他們可能很難再回去石油業工作。
油價續漲，儘管美國原油庫存增加和煉廠罷工 (2月3日)
技術分析師稱布蘭特原油可能升穿61美元，美國原油可能突破59美元.
油價週一勁揚，過去兩個交易日累積攀升11%，因部分投資者押注油價在經歷長達七個月的跌勢後已經觸底，但部分市場人士仍持謹慎態度。
指標布蘭特和美國原油期貨今日在約4美元的區間內波動，此為數周來最闊區間，因短期技術信號顯示，油價可能進一步攀升，儘管基本面資料繼續重壓市場。
布蘭特較美國原油期貨溢價CL-LCO1=R升至每桶5美元之上，為11月以來最高。
交易商稱，石油服務公司Genscape估計，上周庫欣原油庫存增加230萬桶，使美國本已創紀錄的原油庫存進一步增加。庫欣是美國原油期貨的交割地。
美國一煉廠罷工，以及令人失望的消費者支出和製造業資料打壓油價從早盤高位回落。從理論上講，煉廠罷工意味著市場上的原油供應增加。
「我認為基本面並未改變，只是市場的心理發生了改變，」Kolmar Americas Inc的分析師Chandravir Ahuja表示，「市場更多地被消息面所左右，這是正常市況下可能出現的狀況。」
布蘭特原油期貨 收漲1.76美元，或3.3%，報每桶54.75美元，盤中在日高55.62美元和日低51.41美元之間震盪。
美國原油期貨 急升1.33美元，或2.8%，收報每桶49.36美元，盤中交易區間為50.56到46.67美元。
「我認為市場今日的表現是上週五漲勢的重現，投資者認為市場已經觸底，但我認為，市場還未觸底，」Tyche Capital Advisors的管理成員Tariq Zahir表示。
週一公佈的交易所資料顯示，截至1月27日當周，投機客的布蘭特原油期貨淨多頭部位增加1,056口，至14.3039萬口。
技術信號也顯示布蘭特原油期貨可能開始反彈。
「布蘭特原油期貨上週五收在20日移動均線之上，為7月以來首次，」SEB的首席商品分析師Bjarne Schieldrop表示，部分市場人士認為「可能已到了買入的時候。」
OPEC代表稱因季節性需求疲弱油價夏季前可能仍受壓，有代表預計油價可能低見30-35美元
希臘左派 允續留歐元區
2015-01-20 02:55:57 經濟日報 編譯葉亭均／綜合外電
希臘距離25日的國會大選剩不到一周，反紓困的激進左派聯盟（Syriza）民調領先執政聯盟的幅度卻擴大，加深希臘可能退出歐元區的疑慮。不過激進左派聯盟領導人齊普拉斯說，會續留歐元區，但希望勾銷多數政府債務。
根據研調機構Kapa Research17日公布的民調，激進左派聯盟領先的幅度擴大至3.1個百分點，高於一個月前的2.6個百分點。
金融市場密切關注希臘的國會大選，因揚言取消撙節措施的激進左派聯盟若勝選，可能導致希臘與歐盟和國際貨幣基金（IMF）陷入僵局，掀起新一波金融危機。
不過齊普拉斯已承諾如果他的政黨勝選，希臘將留在歐元區。
他表示，政府債務不只是希臘的問題，也是歐洲的問題，而希臘脫離歐元區是謠傳。
如果債務失控，將無法拯救歐元，「歐盟須找出能恆久持有的政策，應減記希臘的多數公共債務」。
IMF總經理拉加德19日警告希臘要面對重組債務的後果。
她表示：「團結共進是可被接受的，但與此同時，債務就是債務，它就是個合約。違約、重組或改變條件會對簽約國造成後果，也衝擊對簽約國的信心。」
伊拉克供應新高 原油過剩難解
2015-01-20 02:55:58 經濟日報 編譯黃智勤／綜合外電
雖然投資人揣測非石油輸出國組織（OPEC）的產油國供應將減緩，但OPEC的原油產量卻增加，使國際油價19日盤中挫跌。
紐約西德州原油（WTI）2月期貨19日盤中跌1.9%至每桶47.76美元，布侖特原油3月期貨也跌1.9%至每桶49.22美元。
伊拉克石油部長馬蒂指出，伊拉克的原油產量為平均每日400萬桶，創歷史新高。伊國今年也計劃提高原油出口至每日330萬桶，該國與土耳其都同意，透過土國的傑伊漢港（Ceyhan）出口原油。
CMC市場公司首席市場分析師史普納指出，從基本面來看，目前整體情況仍是供應過剩，且仍無重大減產消息，市場依然很容易受油價進一步下挫的衝擊。
國際能源總署（IEA）日前指出，非OPEC產油國今年增產原油的速度將比原先預期還慢。美國石油產量以30年來最快步調成長、同時OPEC又堅持不減產，導致原油價格去年幾近腰斬。油田服務公司Baker Hughes的數據顯示，美國石油生產商過去六周閒置的鑽探平台數量創下歷史新高。
1月13日
雖然OPEC 成員國委內瑞拉以及伊朗雙方達成協議，尋求防止油價持續下跌的解決途徑，不過OPEC 最大生產國-沙烏地阿拉伯皇室人員透露，在全球原油供給成長大於需求的環境之下，國際油價難以重返百元大關，且力挺沙烏地不減產的立場，持續搶佔市場份額，透露沙國短期內將維持政策，令全球原油供應充裕。
加上美國總計日產能超過100 萬桶的四家大型煉油廠停止運作，主要受到氣候以及起火等因素影響，恐推升美國原油庫存量，縱使三家煉油廠已重新啟用，不過目前仍有一家煉油廠停止運行，恐將抑制原油的需求量，促使空頭續創新低，油價恐持續向下探。
阿酋加入增產降價行列
阿酋能源部長說，阿酋將堅持原油長期生產計畫，到2017年時將原油產能提高至350萬桶/日。
俄亥俄州和賓夕法尼亞州煉油廠中斷運營降低了相當的需求，原油供應過剩加劇。
委內瑞拉周日（1月11日）聲明，沙烏地應該穩定原油市場和油價。然而，全球最大原油出口國沙烏地稱不會減產支持油價，忽視了OPEC小成員（包括委內瑞拉）的呼籲。
繼科威特及伊拉克之後，阿酋(阿拉伯聯合大公國)上周也將出售給亞洲的原油價格，定在低於沙烏地阿拉伯的水準。
高盛將2015年前3個月布倫特油價預估從80美元/桶下調至42美元/桶，將前6個月預估從85美元/桶下調至43美元/桶，將前12個月預估從90美元/桶下調至70美元/桶。
同時，高盛還將2015年前3個月美原油價格預估從70美元/桶下調至41美元/桶，將前6個月預估從75美元/桶下調至39美元/桶，將前12個月預估從80美元/桶下調至65美元/桶。
美銀美林(BofAML)分析師MacNeil Curry週一(1月12日)在報告中稱，未來幾周美國30年期國債收益率有望繼續創下歷史新低，而油價也將開始企穩。
隨著美原油(WTI)陷入極端的期貨溢價，美銀美林認為此前的跌勢已經結束，油價未來有十分大的機率反彈。
1月12日
全球原油價格週一繼續下跌，因歐洲和亞洲需求疲弱。週末期間位於費城與俄亥俄州的煉廠因火災損失嚴重，也抑制了美國對原油的需求。
布蘭特和美國原油均處於2009年4月以來最低水準，且七周以來的價格均在下跌。
0144GMT，美國2月原油期貨下跌0.78美元，報每桶47.58美元。
2月布蘭特原油 跌0.93美元，報每桶49.18美元
1月6日
彭博社對石油公司、生產商、分析師的調查，2014 年12 月石油輸出國組織(OPEC)原油日產量較前月減少12.2 萬桶或0.4%成為3,023.9 萬桶，主要受到沙烏地阿拉伯、利比亞、阿拉伯聯合大公國等產量減少的影響。
沙國12 月原油日產量減少15 萬桶至950 萬桶，因日產量30 萬桶的海上油田Khafji 因環保疑慮已於10 月中旬關閉的影響。
利比亞原油日產量減少13 萬桶至45 萬桶，則是創下7 月以來的新低，自2011 年內戰之後產量始終沒有完全恢復。
阿拉伯聯合大公國原油日產量減少10 萬桶至270 萬桶，伊拉克原油日產量則是增加15 萬桶至352 萬桶，為當月產量成長最多的OPEC 產油國。
伊拉克石油部表示，12 月原油出口升至日均量294 萬桶，為1980 年以來最高，其中，南部終端的出口量達到每日276 萬桶的紀錄新高。
奈及利亞原油日產量也增加11 萬桶至208 萬桶，為當月產量成長次多的OPEC 產油國。根據彭博社表示，11 月OPEC原油日產量的調查數據上修19.9 萬桶至3,036.1 萬桶，因伊拉克、奈及利亞、科威特以及厄瓜多等國的預估數據有所調整的影響。
1月5日 亞市早盤跳水 蘇聯瓦解後最大單月產量
週一國際油價亞市早盤跳水，紐約原油跌破52美元/桶。布倫特原油期貨跌逾1美元至55.37美元/桶或逾0.80%，創2009年5月以來新低。
美元大幅上揚，且上周美國ISM製造業資料大幅下滑，影響需求預期。
美國11月建築支出意外下降0.3%；且供應管理協會(ISM)公佈，美國12月製造業增速放慢至六個月來最低，暗示經濟形勢疲弱。
分析師表示，年初市場交投清淡，因此油價走勢較為波動。去年11月石油輸出國組織(OPEC)拒絕限產，隨後油價加速下滑。
科威特財長Anas al-Saleh周日表示，過去六個月裡油價下挫不會影響科威特的經濟發展專案，政府將繼續支持國內資本支出。
伊拉克石油部一位發言人上周透露，12月石油出口升至294萬桶/日，為1980年以來最高，其中伊國南部終端出口量達到每日276萬桶的高水位。
除了伊拉克之外，俄羅斯石油生產也不斷增加。俄羅斯能源部燃料和能源聯合體中央調度部門(CDU TEK)週五公佈，12月石油產量上漲0.3%至1066.7萬桶/日，創蘇聯瓦解後最大單月產量。
盛寶銀行(Saxo Bank)的分析師Ole Sloth Hansen表示，“伊拉克和俄羅斯的石油產量對於油價是關鍵的負面因素，這將加劇市場對於供應上升的擔憂。”
布蘭特原油和紐約原油再創2009年5月來新低
原油價格週一(12/29)下挫，全球原油在早盤的漲勢消失，結算時下跌逾1美元，且價格下跌至2009年5月來最低位。
利比亞石油基礎設施進一步受到損壞的消息引發油價早盤上漲，但漲勢迅速消散，因市場普遍擔心全球供應過剩，這大過對利比亞石油出產下降的憂慮。
Price Futures Group的Phil Flynn表示，油價漲勢可能引發止損賣單。一旦布蘭特原油跌穿之前低位54美元，更多止損賣單可能被觸動。
「這顯示油市有很大的壓力，」Flynn說。
布蘭特原油結算下跌1.57美元，報每桶57.88美元。美國原油結算跌1.12美元，報每桶53.61美元，追隨布蘭特原油下跌。
Tradition Energy資深分析師Gene McGillian說，原油價格在上漲後大跌，顯示市場對供應過剩的疑慮仍未散去。「每次市場嘗試走高，只會面臨另一輪賣盤，」他說。
利比亞官員表示，該國Es Sider的一個儲油罐幾日前被火箭炮擊後，火勢蔓延至其他儲油罐。
一利比亞官員表示，該國原油產量為每日12.8萬桶，低於2011年格達費下臺前的原油產量每日160萬桶。
United-ICAP技術分析師Brian LaRose表示，市場可能測試每桶50美元的技術支撐。
油價今年勢將創2008年來最大年度跌幅，將為原油期貨在1980年代開始交易以來的第二大年度跌幅。
摩根大通的看法
2014年12月29日
摩根大通對油價繼續下跌的預期將最終迫使OPEC在明年年初減產。不過摩根大通分析師也承認，OPEC減產存在很大不確定性，可能性只有60%。
摩根大通在研報中指出，「在這種情況下，我們預計布倫特明年年底將上漲到每桶88美元。反之，如果OPEC不減產或宣佈減產但未能充分執行，最終油價將大大低於這一水準。」
俄羅斯前財長庫德林週一(12/22)表示，俄羅斯政府未能迅速解決財政問題，將俄國推向經濟危機。越來越多的跡象顯示俄羅斯經濟陷入全面困境。
俄羅斯央行表示，為防止中型銀行Trust Bank破產，最多提供300億盧布(5.4億美元)，這銀行是盧布危機的首個犧牲品。
政府還宣佈糧食出口徵稅以保證國內庫存。路透調查，俄羅斯國內生產總值(GDP)明年將萎縮3.6%。
俄羅斯經濟發展部長烏柳卡耶夫(Alexei Ulyukayev)最近曾表示，油價大跌、西方制裁、資本外逃構成“完美風暴”，嚴重影響俄國經濟，而缺乏結構性改革讓嚴重依賴石油收入的經濟雪上加霜。
庫德林認為，盧布貶值首先是因西方對俄吞併克裡米亞並對烏克蘭東部的親俄勢力提供支援而引起的制裁。
克里姆林宮表示，普亭週一與德國、法國、烏克蘭領袖在電話中討論了烏克蘭危機，指出近幾天烏克蘭東部的停火協議大致被遵守。
克里姆林宮表示，各國領導人強調撤出重武器和交換戰俘的重要性，但未說明是否取得突破性進展。
政府官員試圖將制裁俄羅斯和盧布的影響最小化。俄羅斯央行加息至17%，盧布兌美元上周仍暴跌80%。普京表示，油價等“外部因素”是俄羅斯“艱難處境”背後的主要原因。
庫德林警告表示，俄羅斯2015年的債信評等有可能被調降至垃圾級。在投資者眼中，俄羅斯在建立1,700億美元的主權財富基金過程中，庫德林功不可沒。
“今天，可以說我們已經進入或正在進入一場真正的全面危機。明年我們的感覺將更真切，”這位前財長在記者會上表示。
“政府的反應速度不足以解決問題...迄今我尚未聽到對當前形勢的明確評估。”
庫德林在2011年辭職，抗議增加國防支出的提議，不過外界認為他和普亭仍關係密切。
**問題越積越多**
有越來越多的證據顯示，俄羅斯的經濟痛苦和孤立無援已開始產生不良作用。
俄羅斯宣佈計畫對糧食出口課以重稅，因為盧布劇跌和全球糧價高漲導致糧食出口激增：據俄羅斯新聞機構報導，總理梅德韋傑夫召開相關官員會議時表示，俄羅斯需要維持糧食儲備水準。
俄羅斯最大銀行Sberbank(SBER.MM: 行情)被迫否認俄羅斯新聞社(RIA)的報導，即該行已暫停受理新的汽車貸款和抵押貸款申請。
不過俄國最大的石油公司--俄羅斯國家石油公司(Rosneft)表示以自有現金償還了70億美元債務。這緩解了投資者一直以來的憂慮：即該公司可能會因受到制裁、無法獲得西方國家融資而出現違約。但該公司在另一則公告中表示，收購摩根士丹利旗下一處石油貿易業務的交易已經終止，因美國監管部門不予批准。
該交易的終止是Rosneft受到的又一次打擊。之前在俄羅斯遭受制裁後，埃克森美孚(XOM.N: 行情)等合作夥伴紛紛從北極海上油田開發項目中撤出。
庫德林預計，大中型企業將出現一連串違約事件。但他說銀行很可能會得到國家支持，而這可能會導致評級機構將俄羅斯債信評級下調至垃圾級。
多數評級機構今年將俄羅斯評級置於僅較垃圾級高一個級距。
“俄羅斯評級將被下調，”庫德林說，“會進入垃圾級行列。”
**難獲市場信任**
盧布兌美元RUB=週一走強，因出口商回應普京要求他們在市場中出售外匯收入的呼籲。布蘭特原油LCOc1價格停留在接近每桶60美元的水準。
盧布兌美元今年迄今下跌約45%。庫德林表示，盧布在明年第一季走勢或將回穩，不過盧布貶值可能推升2015年通膨率達到12-15%。
俄羅斯央行預計明年通脹率在8%左右。參與路透調查的分析師預估值則為9.2%。
庫德林表示，他認為盧布下跌的原因有25%到35%同制裁有關。其他誘因還包括美元升值，以及投資者不信任俄羅斯當局及其採取的行動。
他對明年經濟的看法比較悲觀，認為即使油價回升到每桶80美元，俄羅斯2015年國內生產總值(GDP)仍有可能下跌逾2%。庫德林還表示，若油價處於每桶60美元，則GDP料下降4%甚至更多。這同上周央行發佈的最新預估遙相呼應。
為何沙烏地不肯減產
10月初，沙烏地阿拉伯駐石油輸出國組織(Organization of the Petroleum Exporting Countries)代表多斯利(Nasser al-Dossary)在參加於紐約舉辦的一場研討會時表示，沙烏地政府對全球油價下跌並不感到擔心，這令與會者倍感意外。
據熟悉研討會情況的人士宣稱，多斯利所傳達的信息表明，沙烏地政府拋棄了過去數十年來透過限制全球產量以維持高油價的傳統模式。上月底，沙烏地石油官員說服其他OPEC成員國維持產量穩定，這一決定影響油價擴大跌幅，而多斯利在研討會上的那番言論為此埋下了伏筆。
伊朗、俄羅斯、委內瑞拉等因油價下跌而受到重創的國家懷疑，油價下跌是沙烏地與長期盟友美國為了破壞敵國經濟實力和地緣政治地位而協同努力的結果。
然而根據對中東、美國、歐洲石油高級官員的採訪所描繪出的沙烏地新石油戰略卻與沙烏地-美國同盟無關。這些官員們宣宣稱，這是一場硝煙初起的對抗，而其背後的原因在於美國能源企業讓沙烏地感受到了威脅。
美國德克薩斯州和北達科他州等地的頁巖油生產提振了美國的石油產量，取代了OPEC成員國對美國的石油出口，並加劇了全球石油供給過剩局面。
多斯利10月份在紐約研討會上的言論，代表沙烏地對北美能源企業的直接挑戰。據熟悉研討會內容的人士宣稱，沙烏地政府認為，北美能源企業透過新的頁巖油開採技術提升了石油產量，進而加劇了供給過剩局面。
沙烏地的官員們認為，在目前原油供給激增之際，沙烏地不能單方面減產以刺激價格。他們還相信OPEC其他成員國不會進行實質性的減產，俄羅斯、墨西哥等非成員國亦是如此。沙烏地官員們擔心，如果沙烏地單方面減產，其他產油國會伺機搶奪市場佔有率。
沙烏地石油大臣歐勒密(Ali al-Naimi)在OPEC於11月27日作出產量決定前的48個小時裡檢驗了上述觀點，他與幾大產油國的石油官員在維也納舉行會晤，建議各國協同削減產量。而據熟悉會議的人士宣稱，正如歐勒密所猜測的那樣，各國官員無法就減產達成一致。
剩下的選擇只有讓油價下跌，來試探美國頁巖油生產商能夠在多長時間以及何種價格水平上維持生產。
OPEC11月27日的舉動助推原油價格從今年夏天每桶癒100美元的價格跌至60美元以下。此舉加大了OPEC成員國以及其他能源大國之間的不和，這些產油大國已經習慣了以高達三位數的油價支撐政府財政。
沙烏地石油大臣歐勒密上周四表示，在油價疲軟的當下，沙烏地和OPEC別無選擇只能讓產量保持在目前水平。
沙烏地官方通訊社援引歐勒密的話說，在這種情況下，因為很難控制住油價，沙烏地或OPEC幾乎不可能採取行動降低自己的市場佔有率而坐視其他產油國增產。歐勒密沒有回應記者提問。沙烏地石油部代表不予置評。
沙烏地的做法反映了過去十年來利雅得和華盛頓雙邊關系的明顯變化。自二戰以來沙烏地和美國就是親密盟友，沙烏地為美國提供穩定的石油，以此換取美國保障其邊界安全，兩國因此共生繁榮。
但美國和沙烏地官員說，美國在能源方面成為沙烏地的競爭對手則以尚未被普遍認識到的方式考驗著兩國的合作基礎。此外兩國在美國中東政策上的重大分歧也對上述合作基礎產生了影響。
阿拉伯、美國和歐洲官員宣稱，沙烏地讓油價暴跌其實是在冒險。沙烏地官員曾表示，沙烏地經濟在低油價的情況下也能堅持近兩年，這在是因為沙烏地擁有7,500億美元的外匯準備。很多阿拉伯官員相信很多低效率產油業將被逐出市場。
不過一些石油業高管表示，沙烏地政府和歐勒密可能低估了技術和頁巖油熱潮從根本上改變能源市場的程度。他們說，即使油價跌至40美元以下許多美國油業依然能夠盈利或實現盈虧平衡。
這讓人看出沙烏地內部的不合。今年10月油價下跌加速之際，沙烏地國王阿卜杜拉(King Abdullah)的侄子、億萬富豪阿爾瓦利德王子(Prince al-Waleed bin Talal)在一封公開信中痛責歐勒密，宣稱後者無視油價下跌的情況。他寫道，輕視油價下跌的影響將造成不容忽視的災難。
知情人士說，差不多在那個時候，歐勒密的副手、國王的另一個侄子阿卜杜勒阿齊茲王儲(Prince Abdulaziz bin Salman)曾向同事表達擔心之意，認為沙烏地的預算無法長時間負擔低油價。阿卜杜勒阿齊茲和阿爾瓦利德辦公室沒有回應置評請求。
過去50年，沙烏地阿拉伯與其龐大的能源儲備在影響全球事務方面一直發揮著重要作用。上世紀80年代期間，美國雷根政府認為沙烏地維持石油高產量壓低了油價，破壞了蘇聯的財政實力。低油價當時還為美國的經濟復甦助了一臂之力。
美國國家安全委員會(National Security Council，簡稱NSC)發言人周日宣稱，華盛頓與沙烏地阿拉伯的聯盟仍很強大，此一聯盟的重點在於各種經濟和安全問題的合作。NSC發言人巴斯基(Alistair Baskey)表示，美國與沙烏地的雙邊關系建立在七十多年的密切合作基礎上，這個合作包括反恐、軍方對軍方訓練、教育交流、能源安全、加強貿易和投資。
美國和沙烏地官員表示，歐巴馬政府一直與沙烏地保持密切合作，試圖用能源市場向伊朗施壓，以迫使後者限制其核項目。從2009年起，美國官員就與沙烏地、阿聯酋和科威特進行協調，確保伊朗石油的大買家在停止購買伊朗石油後，還有其他選擇方案。
歐巴馬政府負責協調美國對伊朗制裁的埃因霍恩(Robert Einhorn)說，這一策略在過去三年幫助西方減少了伊朗一半的能源出口。他表示，這一策略之所以能奏效，是因為沙烏地等國家有能力增加石油產量。
但由於就歐巴馬政府對中東政局動盪形勢的處理存在分歧，華盛頓和利雅得的關系近年來有所惡化。去年有報導宣稱敘利亞總統阿薩德(Bashar al-Assad)政權對平民使用毒氣，之後歐巴馬違背了將對阿薩德政權進行軍事打擊的承諾，阿卜杜拉國王對此大為光火。另外，歐巴馬政府2012年與利雅得的地區對手伊朗啟動秘密核談判一事也讓沙烏地覺得受到了欺騙。
哈佛大學(Harvard University)貝爾佛中心(Belfer Center)訪問學者奧貝德(Nawaf Obaid)說，沙烏地依賴美國的庇護已經是過去的事情了；沙烏地仍將是美國在中東最重要的戰略合作伙伴，但不是最親密的伙伴。奧貝德是沙烏地政府的外交政策顧問。
美國國務院國際能源事務特使兼協調員霍克斯坦(Amos Hochstein)宣稱，華盛頓與沙烏地的關系正進入一個新時代，但這種同盟關系仍對全球經濟至關重要。
他說：“美國與沙烏地的關系從來都不依賴於能源，兩國關系一直在發展；我們永遠不可能做到能源獨立，因為它是全球性的大宗商品，但我們可以做到更高效、自給自足。”
美國和沙烏地官員宣稱，美國能源業的蓬勃發展使兩國關系變得更加復雜。最近幾個月，在評估美國能源業發展帶來的影響時，沙烏地高級官員顯得有些茫然不知所措。
今年9月底，歐勒密的高級顧問穆哈納(Ibrahim al-Muhanna)在巴林公開表示，他預計油價不會跌至遠低於90美元/桶的水平，因為提取北美頁巖油的成本很高。他沒有回應相關的詢問。
在油價不斷下跌的過程中，沙烏地基本保持沉默。歐勒密9月底休假，在一場OPEC是否應該在11月會議上控制產量的公開辯論上演之際，淡出了人們的視線。
歐勒密早年過著牧羊生活，後來在沙烏地阿拉伯國家石油公司(Saudi Aramco, 簡稱：沙烏地阿美)供職，此後一路晉升，成為該公司的首席執行長。1995年，歐勒密出任沙烏地石油大臣。歐勒密一直依靠數據來做決定，這一作風為他贏得了聲譽。上世紀90年代末，他重點關注了美國中西部商業原油庫存情況──如果庫存過高，OPEC就需要減產。
歐勒密的言論既可以攪動石油市場，也可以穩定石油市場。所以，知情人士宣稱，歐勒密此次休假時間的選擇令他的許多同僚感到困惑。在他休假期間，沙烏地政府內部就如何應對油價下跌爭論不休。他們爭論的問題是：應該集中精力阻止油價下跌、令短期收入免受沖擊？還是該挖掘中期潛能，削弱北美頁巖油氣生產商帶來的競爭？
同時OPEC成員國之間競相降價，不惜損害彼此利益。行業管理人士宣稱，11月初沙烏地阿拉伯國家石油公司(Saudi Arabian Oil Co.)調降了對美國的石油售價，希望在頁巖油產量大增的現狀下留住客戶。
歐勒密度假回來後，在委內瑞拉的一處渡假島會晤了委內瑞拉外長、OPEC高級代表拉斐爾﹒拉米雷斯(Rafael Ramirez)。據消息人士透露，歐勒密對拉米雷斯表示，如果委內瑞拉能說服OPEC成員國和非OPEC產油國減產，那麼沙烏地將支持減產。委內瑞拉外交部發言人不予置評。
於是拉米雷斯先後前往俄羅斯、阿爾及利亞、伊朗和卡塔爾尋求減產支持。在OPEC11月27日會議前兩天，拉米雷斯將俄羅斯、墨西哥和沙烏地的高級能源官員（包括歐勒密）聚集在維也納的凱悅酒店(Hyatt Hotel)舉行會議。
據了解談判的人士透露，當時探討的方案是將日產量降低200萬桶。其中大部分減產由OPEC承擔，俄羅斯和墨西哥每日共需減產50萬桶。
這些人士透露，歐勒密預料到俄羅斯會推諉。果不其然，俄羅斯代表宣稱，由於技術原因他們無法減產，如果關閉油井，他們將損失生產能力。俄羅斯國有企業OAO Rosneft的管理人士証實確實召開了上述會議，但否認會上有過減產討論。
討論根本就沒進行到需要墨西哥就減產問題表態的程度。知情人士宣稱，俄羅斯一開始就表明不會減產，會議也就此結束。墨西哥能源部發言人未回應記者的置評請求。
歐勒密宣稱，採取一致行動符合所有人的利益，市場最終將迫使俄羅斯減產。他表示，除非油價至少反彈至100美元，否則俄羅斯無法保持1,000萬桶左右的日產量。
知情人士宣稱，歐勒密在阿卜杜拉國王的支持下出席了11月27日的OPEC會議，與OPEC的阿拉伯成員國一道支持不減產和捍衛油市佔有率的政策。阿聯酋、科威特和卡塔爾在此次會議召開前表示支持該政策。
歐勒密在會上對OPEC其他成員國部長發表了講話，這些部長的助理們被要求在門外等候。知情人士宣稱，歐勒密承認油價下跌令人不快，但若出現客戶向美國頁巖油生產商流失的情況則更糟。
知情人士說，歐勒密並不主張透過壓低油價來沖擊美國頁巖油生產商，但警告說如果OPEC減產，非OPEC石油可能就會取而代之。OPEC部長們同意保持產量上限不變。
賣單湧入原油市場。大型原油生產商的股票暴跌，隨之一同下滑的還有俄羅斯和尼日利亞等石油國家的貨幣。
美國和阿拉伯國家官員私下裡說，油價這種下滑之勢可能會削弱德黑蘭、莫斯科和加拉加斯在全球興風作浪的能力。他們還表達了自己的樂觀看法，即伊朗的財政困境可能會迫使該國在核談判方面做出更多讓步。
出席OPEC這次會議的一位高級阿拉伯官員說，如果在這個過程中讓伊朗的收入減少了30%，很好；如果讓俄羅斯的收入減少了30%，也很好。
目前仍存在油價不會很快回升的風險。沙烏地媒體圈的一些人批評歐勒密所堅持的政策，認為這對沙烏地經濟來說可能是個災難。利雅得90%的預算都仰仗的是石油。
歐勒密的前顧問Muhammad al-Sabban說，所有OPEC和非OPEC官員都驚呆了，並表示“觀望”是目前唯一的選擇。
歐勒密說即使非OPEC國家減產沙烏地也不會降低原油產量
沙烏地阿拉伯周日表示，即使非石油輸出國組織(OPEC)國家減產，沙烏地也不會為了提振油市而這麼做。這是全球最大石油出口國沙烏地迄今發出的最強硬信號之一，表明其計畫坦然面對數年來最為嚴重的油價跌勢。
在談到OPEC以外的產油國時，沙烏地石油部長歐勒密告訴記者：
“如果他們想要減產，樂觀其成：我們是不會減產的，沙烏地肯定不會減產。”
他“100%不滿意”目前的油價，但油價將會改善，雖然不清楚何時會改善。
油價已較六個月前的水準跌去一半。他歸罪投機客和OPEC以外的產油國不合作。
他在阿布達比一次會議上發表的這些講話，是沙烏地三天來第二次表示不會調整原油產出水準，寧願讓油市自行回穩。
他的堅定基調得到了與會的其他阿拉伯國家石油部長的回應。
阿拉伯聯合大公國(阿聯酋)石油部長Suhail Bin Mohammed al-Mazroui敦促全球所有產油國明年不要增產，表示油價將很快回穩，但沒有詳細闡述。
OPEC已喪失了操控市場的能力 解體是遲早的事
MarketWatch專欄作家阿薩埃爾(AMOTZ ASA-EL)撰文對石油輸出國家組織歷來操控市場的想法和做法進行了批評，指出他們現在已經喪失了這種能力，解體是遲早的事情。
以下即阿薩埃爾的評論文章全文：
石油輸出國家組織(OPEC)已死——是的，那個曾經總是能夠威逼超級大國，攪亂金融市場，讓全球的汽車駕駛員都不寒而慄的卡特爾，已經名存實亡了。
看上去，OPEC依然存在，依然在號令著一個會計師、律師、統計人員、媒體聯絡人的龐大方陣，這些人駐紮在維也納，而且來自三個大陸十二個國家的自高自大的部長們，還會定期聚集在此，口角、暗戰，最後向全世界發表一份聲明。
問題在於，他們最根本的武器，操控市場的能力已經出了問題，在當今時代顯得落伍，在金融面變得無效，而且對於這個卡特爾自己的人民來說，也是經濟面難以負擔的。
原油價格從7月開始下滑了42%之多，OPEC並沒有能夠改變這一局面，甚至某種程度上說，他們也是推波助瀾者——如果這些生產國上個月做出減產的決定，讓市場看到他們的意志，
油價的下跌勢頭或許就會被止住，甚至現在已經開始了反彈。在技術面，這一邏輯是有其合理性的，但是在基本面，油價的下滑歸根結底還是源自於一些更深層次的趨勢，
而這些趨勢也正昭示著一個時代的終結。
漫長的市場之戰
五十四年前，OPEC創建的時候，其實是有著一個非常正當的動機——石油的價格應該由擁有它的發展中國家，而不是由開採它的外國公司來決定，他們要奪回自己的正當權益。
這是整個世界非殖民化進程的一部分，和幾年前埃及宣示其對蘇伊士運河的主權一樣。
不過，奪得了定價權之後，OPEC很快就開始濫用了。在這方面，最著名的一次狀況發生在1973年，當時，這些國家利用油價將整個世界都拖到了中東衝突的漩渦中。
不過，關鍵在於，OPEC的原則上協調生產，以確保成員國的收入最大化。這毫無疑問是一隻看得見的手，是在蓄意共謀破壞競爭，如果在一個正當的經濟體當中，這種陰謀的設計者是會被投入監獄的。
受到了挑戰之後，全球經濟看不見的手迅速開始做出回應。首先，猛漲到油價使得大家開始注重更小的車型，更小的引擎，更有效率的電廠，更節能的建築，這些變化大大削弱了需求，進而也壓低了價格。
到了1986年，原油價格已經從1980年的每桶35美元跌到10美元。
對此，OPEC的做法是讓石油大量湧入市場，希望造成新的刺激，以更低廉的價格來誘惑世界放棄新做法和新標準。結果當然是徒勞無功，經濟的鐵律是誰都無法顛覆的。
這時，他們本應該意識到，他們發起的市場之戰不但是非正義的，而且也是註定失敗的。遺憾的是，他們沒有。沒有一個OPEC成員國用自己的石油美元完成了徹底工業化。哪怕中國和印度都走上了工業化道路，中產階級人數大大增加，但是OPEC國家卻依然對時代潮流一片漠然。
在OPEC看來，亞洲經濟的新發展，唯一的意義就在於對石油的需求再度猛增。無論在卡拉卡斯還是利雅德的頭腦當中，從來都不曾有過仿效那些亞洲後起之秀，用石油換來的資金改造社會的想法。
委內瑞拉是OPEC的創始國之一，對石油的長期過度依賴給經濟帶來了巨大的消極影響，現在這個國家已經變成了充斥著通貨膨脹、供應短缺、移民和街頭暴力等各種問題的火藥桶。
在阿拉伯世界當中，油元的三分之一被浪費在了軍隊身上，而餘下的，大部分也被極少數的上層社會成員攫取了——國王、親王、王子、酋長和軍官們，而留給那三億多普通阿拉伯人的只有憤怒，近年來，他們的憤怒屢屢在街頭上演，造成了五個政權的顛覆，也演成了若干場流血衝突。
如果那些金錢不是流到創造和運作OPEC的少數精英手中，而是廣泛地惠及大眾，這一切或許根本就不會發生。
戰爭的尾聲
沒有任何跡象顯示OPEC已經認識到了自己的歷史原罪，準備致力於改善民生了。不過，確實有跡象顯示，他們已經發現了博弈的環境正在變化。
三十年前，當OPEC擁有全球三分之二的已知石油儲量時，他們可以恣意向市場施壓，敲詐各國政府，但是現在，他們控制的石油，比例已經縮小到了三分之一，於是，一切也就自然變得有所不同了。
站在OPEC立場上說，更糟糕的是，他們比例的降低不僅僅是因為如挪威等地新發現的原油儲量，更是因為新技術的興起，葉岩開採技術的完善使得美國走上了成為淨出口國的道路，而且再過若干年，中國也可能會走上同一條路。
簡而言之，OPEC最初想要挑戰的供需原則正在獲得最後的勝利。供應者有意遏制競爭，造成短缺，而其結果卻是引來了新的競爭者，形成了供給過剩。葉岩油的生產是OPEC無法透過價格操控阻止的。
總之，正在出現的供大於求表示OPEC的繼續存在失去了任何意義。
哪怕在他們控制的市場佔有率兩倍於今天的日子裡，這個卡特爾也曾經在發達國家降低需求，增加探勘的努力而敗下陣來。現在，他們的市場佔有率嚴重縮水，工業化國家還在開發替代能源……OPEC已經喪失了讓市場聽從自己命令的能力。
因此，所有這些產油國也就不復有任何實質意義了。遲早，他們會明白這一點，大家各自散夥回家，就像潰敗的軍隊一樣。
希望在他們最終接受無法再操控市場的現實之後，可以放棄經濟幻想，進行道德反省，面對社會問題——不再總是想石油可以為他們做什麼，而是開始思考他們能夠為自己的人民做什麼。
沙烏地油長回應記者：「為什麼應該要減產？」
沙烏地阿拉伯石油部長歐納米週三對於外界建議或許應減產以扭轉油價創下數年來最大跌幅一事，聳肩表示截至上個月沙烏地的產量持穩。
在秘魯利馬舉行的聯合國氣候變遷年會的場外，納米的說法與兩周前在石油輸出國組織(OPEC)會議上所釋出的訊息一樣，即在沙烏地未干預下，市場本身也會進行平衡。這樣的立場被視為沙烏地長久以來作為產量調節者的政策有所轉變。
自11月OPEC會議以來，油價每桶已下跌13美元。納米週三當被問及是否認為有必要在下次6月舉行的OPEC會議之前進行減產時，他回答：「我們為什麼應該要減產？為什麼？」。
在同一場活動上，身兼委內瑞拉駐OPEC最高代表委國外交部長拉米雷斯，則針對上述問題提出委內瑞拉的回答。他告訴路透，OPEC必須採取行動，因為「那是我們的工作。我們希望市場穩定，且有可預測性。」
拉米雷斯表示，在觀察第一季油價表現之後，委內瑞拉將評估是否要支持召開緊急OPEC會議。
他表示，這要由目前OPEC的輪值主席國尼日利亞(奈及利亞)來決定是否召集緊急會議來應對油價崩跌。
「這不只是委內瑞拉的問題，而是所有OPEC會員國的問題，」他說。
上個月，海灣產油國否決了委內瑞拉推動OPEC減產的提議。
這些言論表示OPEC會員國之間的看法日益分歧。核心海灣會員國擁有現金儲備，能夠承受油價下跌一段時間；同時像委內瑞拉這類經濟較為脆弱的國家，100美元以下的油價已經造成衝擊。
納米表示，11月沙烏地原油產量為每日960-970萬桶，數據與10月估計一致。
「除非有其他客戶表示想要更多的石油，否則這種情況不會改變，」他表示。
美國上周石油庫存大幅增加。
另外，OPEC在月報中公佈，預計2015年全球對OPEC原油的日需求將降至2,892萬桶，較前次預估低28萬桶。
油價因此下跌5%至2009年以來新低。
市場力量和資本主義國家
沙烏地阿拉伯讓市場力量成為主導的決定，已引發油市直線下跌。交易員一直在揣測，油價得跌到何種地步，沙烏地才會出手干預。同時，他們也在觀察全球石油供應過剩的推手--美國葉岩油產量是否有放緩跡象。
外界認為，若油價長期下滑，最容易受到打擊的OPEC會員國就是委內瑞拉。對委內瑞拉而言，情況越來越不容樂觀。委內瑞拉原油出口價格週三觸及逾五年新低61.92美元。
「油價的這種跌勢對所有人來說都不是好消息，」拉米雷斯接受採訪時表示，並重申委國政府認為100美元是「合理價格」。
他還說，「油價有自己的漲跌週期，使產油國得以形成我們的產能。」
「有些人可能歡迎現在的油價，但等到過後發現沒有建立足以滿足全球需求的產能時，他們就會嘗到苦果了。」
納米則持完全不同的觀點。
「你來自資本主義國家，你知道市場的作用，」他對記者表示，「無論哪種商品，它的價格都會有漲有跌。」
當記者問到他是否擔心油價時，他說，「你見我擔心過油價嗎？」
紐約原油期貨週三(12月10日)盤中一度暴跌5%，跌破61美元/桶。布蘭特原油期貨暴跌4%，跌至64美元/桶。
石油輸出國組織(OPEC)週三公佈，全球原油供應過剩局面料進一步擴大，令油價在步入新年之際進一步承壓。
OPEC表示，明年全球對OPEC原油的需求將低於預期，因消費成長趨疲，且受美國葉岩油開採熱潮影響，表示2015年供應將過剩，2015年原油需求將是12年來最低水準。
OPEC在月報中預期，2015年全球對OPEC石油的日需求將降至2892萬桶，較前次預估下降了28萬桶。OPEC將2015年全球的原油日需求增量調降7萬桶，至112萬桶。OPEC還將2015年非OPEC石油的日供應增量調升12萬桶，至136萬桶。
月報告發佈後，油價震盪走低。紐約原油期貨週三收跌2.88美元，跌幅4.51%，報60.94美元/桶；布倫特原油週三收跌2.60美元，跌幅3.89%，報64.24美元/桶。
阿聯酋的一位石油官員表示，未來數月供需狀況將決定油價，OPEC的海灣會員國在上月決定不減產後，準備挺過油價下跌的難關。
而就在上周，OPEC最大的石油生產國沙烏地阿拉伯表示，油價可以穩定在60美元/桶，這一水平是其它海灣石油生產國也可以承受的。全球指標布蘭特原油期貨自6月觸及115美元上方的高點後已經跌了約一半，因美國產量增加以及需求成長減少，引發供應過剩可能。如果紐約原油期貨跌穿重要心理關口60美元，可能擴大跌幅。
技術分析師已經警告，紐約原油期貨可能跌向50美元。
沙烏地無動於衷
沙烏地油長歐那密對該國減產的建議無動於衷，堅持兩周前在維也納的講話，即市場應自我修正。
11月沙烏地維持960-970萬桶的日產量水準。「除非其他客戶來說希望更多原油，否則不會改變。」歐那密週三表示。
但其他石油輸出國組織(OPEC)產油國對如何應對全球供應過剩和油價大跌有不同意見。阿爾及利亞和委內瑞拉已經暗示可能需要OPEC召開緊急會議，以討論採取什麼行動提振油價。OPEC原定6月召開會議。
60美元油價
穆迪表示，在美國，60美元/桶的油價和國內產量增加將支撐支出和私人消費的平衡。
在中國，60美元/桶的油價將對私人消費和經濟再平衡有利，同時也會緩和經濟成長的下跌。
伊拉克調降對亞洲和美國買家的原油官方售價
2014年 12月 9日 星期二 10:42 BJT
伊拉克國家石油行銷組織SOMO週一表示，已經將調降1月供應亞洲和美國買家的巴士拉輕質油官方售價(OSP)，但小幅
調高對歐洲買家的OSP。
上周沙烏地阿拉伯大幅調降對亞洲和美國買家的原油售價，分析師稱此舉意在加強對市場份額的爭奪，之前沙烏地在石油輸出國組織(OPEC)會議上
拒絕支持減產。
SOMO調降1月供應亞洲的巴士拉輕質油OSP，降至每桶較迪拜/阿曼均價貼水4.00美元，12月為貼水2.50美元。
SOMO亦調降1月供應美國的巴士拉輕質油OSP，降至每桶較阿格斯含硫油價格指數(ASCI)貼水0.40美元，12月為貼水0.10美元；但調高供應歐洲
的油價，升至每桶較布蘭特原油貼水4.35美元，12月為貼水4.45美元。
SOMO還公佈了基爾庫克原油價格；伊拉克中央政府和庫爾德當局上周達成協議後，基爾庫克原油將通過庫爾德地區政府的獨立石油管線，輸送
到土耳其的地中海港口傑伊漢(Ceyhan)進行出售。
基爾庫克原油售價為：供應歐洲的每桶較布蘭特原油貼水2.90美元，供應美國的每桶較ASCI升水1.75美元。
今年稍早伊斯蘭武裝份子破壞了伊拉克北部主要出口管線後，基爾庫克原油出口基本停止。根據新的協定，每日將有多達30萬桶基爾庫克原油
出口到傑伊漢。
油價續挫逾4%至五年新低
油價週一重挫逾4%，至五年新低，因華爾街預計明年油價進一步深跌，且科威特預計未來六、七個月油價保持在每桶65美元附近。
科威特國有石油公司執行長，未來六、七個月油價可能保持在每桶65美元附近，這是海灣產油國對目前油價跌勢不以為然的最新跡象。
悲觀的展望令油市跌勢加劇，許多交易商認為油市呈一邊倒局面。
「一旦市場陷入跌勢，跌幅通常會遠大於人們的預期，」Tyche Capital的Tariq Zahir表示，「毫無疑問，我認為油價將繼續下滑，所有人都在試圖尋找底部。」
1月布蘭特原油期貨下跌2.88美元或逾4%，結於每桶66.19美元，昨日跌幅為今年第三大，結算價為2009年10月來最低。
美國原油期貨大跌2.79美元或4.2%，結算價報每桶63.05美元，為2009年7月來最低。
週五晚，摩根士丹利下修明年布侖特原油期貨均價的預估達28美元，至每桶70美元，並警告明年油價可能低見43美元。
摩根士丹利分析師Adam Longson表示，「如果沒有OPEC干預，市場可能變得供求失衡，明年第二季可能出現供過於求的高峰。」
ECB本周貨幣政策會議焦點：油價下跌是福還是禍？
2014年12月02日
歐洲央行(ECB)行長德拉基(Mario Draghi)和他的同事們週四(12月4日)將辯論能源價格下跌是福還是禍。
德國議會成員魏德曼(Jens Weidmann)上周表示能源價格下降相當於一個小型的經濟刺激計畫，建議歐洲央行不需要擴大現有的刺激措施，這表示原油價格下跌的影響將成為討論歐洲央行是否應加大寬鬆政策的焦點。
而德拉基和歐洲央行首席經濟學家普雷特(Peter Praet)與魏德曼觀點相反，他們認為臨時的價格衝擊能給像歐元區一樣脆弱的經濟體帶來持久的危害。
北歐銀行(Nordea Markets)哥哈本分行的首席歐洲分析師Holger Sandte說道：「OPEC不減產的決定使歐洲央行採取更有力的刺激措施變得更有可能，」到2015年稍晚，我們可能會看到較低的能源價格對歐元區經濟產生有利影響，但是這些有利影響不會阻止歐洲央行管理委員會推出更多經濟刺激措施。
德拉基是否準備好擴大寬鬆
給歐洲央行推出更多刺激措施再添有利因素的是，12月1日公佈11月製造業採購經理人指數(PMI)終值，德國製造業11月意外萎縮，幾乎影響歐元區製造業到停滯邊緣。
在歐洲央行官方利率已為歷史低點的情況下，投資者將密切關注德拉基12月4日利率決策會議之後的新聞發佈，來看德拉基是否準備好採取非常規措施，包括大規模購買主權債券。
不過，歐洲央行並非需要立刻擴大刺激措施。歐洲央行副行長康斯坦西奧(Vitor Constancio)上周表示，判斷當前刺激措施是否足夠的最佳時間是明年第一季。歐洲央行管理委員會委員科爾( Benoit Coeure)也表示過，決策委員不會倉促決定。
不過，歐洲央行工作人員一直在負責準備擴大刺激措施，而且德拉基也說過決策委員們一致承諾如有需要，將增加刺激措施。德拉基11月21日在法蘭克福表示：「我們將做我們必須要做的事情來儘快提高通貨膨脹和通膨預期。」
擴大寬鬆的障礙很大
德拉基承認有理由謹慎應對能源價格。德拉基在11月21日的演講中表示原油價格是不穩定的，且歐洲央行在「某種程度上」能仔細審查能源價格下跌的影響，因為能源價格下降增加了人們的實際可支配收入。這可能是某些決策委員在貨幣政策會議上可能會採用的論點。
魏德曼上周在柏林說道：「能源價格下跌能帶來有利影響。它就像是一個小型的經濟刺激計畫。」
魏德曼反對歐洲央行購買資產市場證券(ABS)的決定，他認為購買政府債券的法律障礙很高。歐洲央行管理委員會委員勞滕施萊格(Sabine Lautenschlaeger)附和了魏德曼的觀點。勞滕施萊格11月29日表示，至少需要3到5個月的時間來衡量現有刺激措施對經濟的影響，且採取進一步刺激措施的障礙非常大，尤其是廣泛的債券購買計畫。
當德拉基召開貨幣政策會議時，歐洲央行管理委員會24位委員將不得不評估原油價格暴跌將對歐元區通膨預期有何影響，以及他們應如何應對。
在石油輸出國組織(OPEC)選擇不減少原油產量後，原油價格創近三年來最大跌幅，且對已經接近停滯不前的消費價格帶來下跌壓力。
沙烏地呼籲競價
沙烏地阿拉伯石油部長歐那密對石油輸出國組織(OPEC)其它成員國表示，OPEC 必須與美國頁岩油熱潮作戰，反對減少油產，打壓油價並破壞北美生產商的盈利能力。
產量仍高出預期
委內瑞拉、伊朗、阿爾及利亞等國希望能夠以減產刺激油價，但仍無法與沙國抗衡；OPEC目前的產量上限較預期2015 年上半市場對OPEC 原油需求的預估至少高出每日100 萬桶。
沙烏地的成本高
即使富有的沙國憑藉生產成本優勢欲逼退美國頁岩油，但也並非毫無壓力，2011 年中東北非掀起阿拉伯之春浪潮，沙國藉大幅提高社福支出來穩定局勢，分析師估沙國2014 年平衡預算所需的油價達每桶93 美元。
OPEC的決定顯示美國頁岩油已經成為心頭大患，因此不惜展開價格競爭。不過，頁岩油生產商多數規模不大，這也表示較具彈性；而原油出口收入則是這些產油國的命脈，鹿死誰手恐怕還難以定論。
美頁岩油業者具彈性
businessinsider.com 報導，依照Scotiabank 估算，美國北達科他州Bakken 頁岩油田(日均產量105 萬桶)和德州Permian 盆地(日均產量163 萬桶)的損益兩平價格預估分別約69 和68 美元美元。
雖然有部份廠商會事先避險，但輕原油報價若在70 美元或更低維持超過6 個月的時間，高成本產地的產量勢必會開始縮減。
Scotiabank 指出，Eagle Ford 損益兩平油價平均為50 美元。
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11月27日在維也納召開的OPEC會議可能是幾十年來最重要的油國會議。供應量約占全球石油供應量40%的OPEC在這次會議上決定不減產，未來油價很可能繼續在熊市中沉淪。 |
2014年11月28日
石油輸出國組織(OPEC)抵制委內瑞拉發出減產以遏制油價下跌的呼籲，週四(11月27日)會議上決定維持原有產量不變，即日產原油3000萬桶。
沙烏地石油部長Ali Al Naimi在維也納大會後表示，OPEC維持3000萬桶/日的產出不變。
OPEC上述決定公佈後，原油價格大幅下挫。布倫特原油跌至75.0下方，最低觸及73.80美元/桶，為2010年8月以來最低水準，今年來跌幅已達33.5%。
布倫特原油期貨收盤暴跌6%，報73.09美元/桶。美國NYMEX 原油期貨收盤暴跌5.8%，報69.43美元/桶，創歷史最大單日跌幅。
盤中原油價格一度暴挫逾6美元，跌幅達8.22%，至68美元/桶，創2010年9月份以來新低；美國NYMEX 1月原油期貨價格下跌3.8%，至70.87美元/桶。
美國以三十多年來最快的速度生產原油，中東和烏克蘭騷亂並未影響原油供應，全球經濟增速放緩降低了需求，原油今年跌入熊市。自2012年以來，OPEC一直維持日產原油3000萬桶的目標，但實際上，該組織上個月產量超出目標100萬桶。
此次在維也納召開的OPEC會議可能是該組織幾十年來最重要的會議。國際基準油價布倫特原油價格較今年6月高位跌去30%之際，供應量約占全球石油供應量40%的OPEC將在這次會議上決定不減產，意味著未來油價很可能繼續在熊市中沉淪。
各國表態
科威特石油部長表示，對OPEC產出目標的最新決定感到滿意。
尼日石油部長表示，OPEC和OPEC之外地區都必須共同承擔石油市場負擔，OPEC並未在石油市場上“採取強硬態度”，OPEC維也納會議所作決定乃當前形勢下最佳決策。
俄羅斯財長表示，OPEC在過去數日裡態度不夠堅決，對未來數年裡原油價格保持在80美元/桶略微感到樂觀，俄羅斯應當在預算政策上採取相應行動，以適應原油價格在更長時期內保持在低位。
投資銀行
法國興業銀行稱，OPEC不減產的決定“清晰的利空”石油市場。標誌著油價進入新的領域，即市場自主管理供給，不再受制于沙烏地和OPEC。
法國巴黎銀行(BNP Paribas SA)商品市場主管Harry Tchilinguirian表示，“OPEC已經選擇放棄市場平衡角色，放由市場決定油價。如果布倫特原油開始測試70美元/桶，這不會令人奇怪。”
布朗兄弟哈裡曼指出，“本質上說，油價可能必須跌至迫使生產者大幅減產的水準，這可能是布倫特原油接近70美元，美國原油位於60-65美元的水準。”
專家
原油價格資訊服務公司創始人Tom Kloza表示，原油價格可能暴跌至每桶35美元。“如果我們看2015年下半年，那時候我們會看到原油供應開始超過需求每天大約100萬桶、150萬桶。如果明年春季OPEC不能達成減產協定，35美元的價格是有可能的，因為明年春季是原油供給真正開始釋放的時候，我們可能每天有100萬桶原油沒處放。
OPEC大會已判油價死刑 黃金或與原油同病相憐
2014年11月27日
國際現貨黃金週四(11月27日)亞洲時段盤初繼續徘徊在1200美元下方，儘管週三(11月26日)公佈的美國經濟資料不佳，致使美元回落，但美股再創歷史新高以及油價下跌仍對金價構成打壓。此外，儘管週四美國感恩節休市，市場交投較為平淡，但OPEC石油大會的影響仍不可估量。週三沙烏地等國已經堅定了不減產的決心，可能導致油價進一步下挫，拖累金價走低。
美國經濟資料表現不佳 美股連創歷史新高
在週三公佈的經濟資料中，美國10月耐用品訂單（除運輸外）月率下跌0.9%，預期上漲0.5%，前值下跌0.2%；10月個人消費支出月率增加0.2%，好於前值減少0.2%，但不及預期增長0.3%；美國10月個人消費支出物價指數年率持平於前值和預期值1.4%，但核心個人消費支出物價指數稍高於前值和預期值1.5%，錄得1.6%。美國上周初請失業金人數錄得31.3萬，遠高於預期28.7萬，亦高於前值29.1萬。
資料表明了美國第四季的成長可能有所放緩，這也使得美元回落，支撐了黃金，但美股繼續創下新高抑制了金價的漲幅。
不過，週三（11月26日）美國股市上揚，受科技股走強提振，標普500指數和道指收在紀錄高點。但能源股再度成為對大盤拖累最大的板塊，因油價繼續測試數年低位。
麥格理集團(Macquarie)的分析師Matthew Turner說：“你總是會懷疑，美國經濟資料對黃金這麼大的影響到底還能維持多久。今年以來，美國經濟資料有很多起伏，但美聯儲一直都沒有改變他們的政策。總有時候這些資料會有令人吃驚的更大的影響。”
在平靜了幾天之後，SPDR黃金ETF在週三再度流出了2.09噸，總持有量變為718.82噸，接近6年最低水準。
另外，資料顯示，10月中國大陸自香港進口黃金量創下7個月新高。本週末的瑞士黃金公投則是黃金市場目前最為著名的因素，公投通過將很大的推動黃金需求，繼而推動金價。
OPEC大會結果已昭然若揭 原油或與黃金同病相憐
週四(11月27日)OPEC石油大會將正式在維也納召開，然而週三OPEC最大成員國——沙烏地石油部長歐那密(Ali Al Naimi)卻稱，不斷下跌的油價會自己企穩。同時，歐那密還指出，海灣阿拉伯國家合作委員會(GCC)已達成一致，我們堅信OPEC會取得統一的立場。”GCC指的是，包括沙烏地、科威特、卡塔爾和阿聯酋。
伊朗（OPEC第五大產油國）石油部長Bijan Namdar Zanganeh週三在與委內瑞拉代表會談前向媒體表示，伊朗不會削減產量，也不會要求沙烏地這麼做。
安哥拉石油部長Jose Maria Botelho de Vasconcelos稱，儘管供過於求，沒有必要恐慌，他預期OPEC將達成一致決定。
沙烏地在週二的會議上不贊同俄羅斯，委內瑞拉和墨西哥限制生產的提議。伊朗（OPEC第五大產油國）石油部長Bijan Namdar Zanganeh週三在與委內瑞拉代表會談前向媒體表示，伊朗不會削減產量，也不會要求沙烏地這麼做。
美國原油期貨（NYMEX）週三（11月26日）收盤下跌0.40美元，跌幅0.54%，報73.69美元/桶。
美國正在以三十多年來最快的速度生產原油，而全球經濟增長放緩，原油跌入熊市。彭博上周調查的20為分析師產生了嚴重分歧，其中半數認為OPEC會減產，另外一半認為他們不會採取行動。
布朗兄弟哈裡曼（BBH）週三（11月26日）指出，OPEC大幅削減原油產量的可能性已經下滑，該組織未能承擔減少產量的責任可能激發市場重新賣出原油。本質上說，油價可能必須跌至迫使生產者大幅減產的水準，這可能是布倫特原油接近70美元，美國原油位於60-65美元的水準。
原油價格持續下跌將導致通膨壓力大幅回落，利空黃金這類抗通膨資產。法興銀行(Societe Generale SA)稱，如果布倫特原油價格進一步下跌至70美元/桶，那麼金價在之後的三個月降有5%的跌幅。
國際油價尋底 誰的眼淚在飛
2014年11月27日
國際油價的企穩，終究只是曇花一現。本周，油價再度步入驚心動魄的下行軌道。分析人士指出，在大宗商品市場上，原油無疑具有“一石激起千層浪”的氣魄。油價下跌，走勢高度相關的黃金價格堪憂；其替代品煤炭命運多舛；就連棉花，可能都難以獨善其身。商品“龍頭”尋底路中，還有誰的眼淚在飛？
商品“龍頭”尋底
本週二，國際油價再度扭頭向下。紐約商品交易所1月主力原油合約下跌1.6美元，收於每桶74.09美元，跌幅為2.2%，創下四年來的新低。就在同一天，布倫特原油也下跌了1.7%，收於每桶78.33美元。作為商品“龍頭”，國際原油重回驚心動魄的軌道。
對於此次油價下跌的原因，接受中國證券報採訪的分析人士指出，本週二，沙烏地、委內瑞拉、俄羅斯和墨西哥四國在OPEC會議前舉行了臨時會談，但並未就石油供應過剩的問題達成協議，也沒能對協調減產作出任何安排。因此，市場預期石油減產的難度增加，供應段壓力導致油價下跌。
“此次的大跌主要是由於俄羅斯等四國未能就石油減產問題達成一致意見，俄羅斯方面聲稱目前的原油市場供過於求，但是不需要馬上減產，即使油價跌到了80美元/桶的下方，仍然有能力承受這一壓力。這就造成了市場對於OPEC將會採取按兵不動策略的判斷。在原油價格有望上漲的預期下，希望破滅，進一步加速了恐慌心理的蔓延。”世元金行研究員陳金蓮說。
值得注意的是，據外媒報導，法國興業銀行[0.36% 資金 研報]表示，如果布蘭特原油價格進一步下跌至每桶70美元，那麼黃金和棉花將是下跌幅度最大的大宗商品。法國興業銀行的分析師預測，若布蘭特原油價格果真如預期下跌，那麼金價在之後的三個月將有5%的跌幅，而棉花價格則可能在一年內下跌6.8%，煤炭價格可能下跌約3%。
原油和其他大宗商品的相關性是基於什麼邏輯呢？原油價格下跌了，又是什麼品種最受傷?
“首先，原油是許多大宗商品的原料，成品油是由原油提煉而來，與原油價格關係密切；此外，PTA、塑膠等化工品的原料也是由原油提煉而成。其次，原油提煉出的汽油、柴油和煤油等品種是燃料，應用於交通運輸行業和工業中，原油價格下跌就意味著運輸成本和生產成本的下降，對於煤炭等大宗商品價格也有影響。第三，中國進口的天然氣是用原油定價的，原油對天然氣的價格也有影響。”銀河期貨高級研究員李濤認為。
具體來看，以棉花為例，陳金蓮表示，原油價格的下跌直接壓低了汽油、柴油的價格，由此節省農產品[-0.68% 資金 研報]的運輸成本和機械成本；同時，油價下跌帶動農藥、化肥價格下跌，從而節省生產成本，棉花價格因此下降。
不過，國泰君安期貨能化研究員董丹丹認為，總體上看，棉花與石油的相關性並不十分緊密。“棉花和原油的一大關聯邏輯在於，油價下跌使其下游產品PTA走勢下行，進而降低了以PTA為原料的滌綸成本。滌綸價格下跌，對同為紡織原料的棉花而言，具有擠出效應，導致棉花價格下跌。但是，這一關係鏈條太長，其相關性會逐步弱化。”
煤炭方面，分析人士表示，煤炭和原油同屬能源，因此關聯比較明顯。煤炭價格的下跌主要是受到替代商品價格降低的影響，煤炭作為原油的替代品，購買原油的成本降低，從而引起消費結構變化，煤炭需求減少。
“原油與黃金的關係則顯而易見，呈現明顯的正相關關係，黃金與原油的相關性係數高達0.88。黃金具有天然的抗通脹和避險屬性，原油價格近期的回落使得黃金抵禦通貨膨脹和避險的魅力有所減退。”陳金蓮表示。
大宗商品命運多舛
展望後市，市場人士普遍認為，在目前的供求基本面上，美國得益於葉岩氣的繁榮，產量正急速膨脹，其餘的原油生產大國例如多數OPEC成員國、俄羅斯、哥倫比亞、墨西哥都需要穩定的石油出口來穩定本國的財政開支。而在需求方面，美國作為原油需求第一大國正逐步實現自給自足，新興國家開始遭遇到發展的問題，需求難以大幅提振。
李濤指出，原油價格繼續下跌的可能性較大，主要原因有三個方面。首先，當前經濟面臨下行壓力，需求不佳。其次，石油供應過剩，美國石油產量還在繼續增長，OPEC產量也在增加。同時，OPEC國家內部分歧嚴重，難以有效減產。第三，美元升值，也對油價形成壓力。此外，中國經濟調整還在繼續，對原有的需求端拉動效果減弱。
“理論上講，四季度本應是原油消費旺季，可是油價並沒有出現市場普遍預期的反彈，而是一路向下。這說明，需求端對油價的支撐較為有限；供給端的產量過剩，才是油價走勢的主線。”董丹丹指出，從當前情況來看，OPEC沒有明顯減產跡象，美國葉岩氣也還未達到成本線，因此供應段壓力仍舊巨大。即使供應端真正出現減產，油價的傳導仍需一段時間，因此當前原油價格仍難言見底。
陳金蓮表示，如果OPEC同意減產，那麼短期將會提振油價，不過從歷史經驗來看，OPEC的減產政策在長期乃至中期並不能主導油價。“目前原油距離底部應該還有10至15美元左右。”
一石激起千層浪。如果油價底部未現，其他大宗商品或也命運多舛。“此次原油價格的下跌會對農產品以及能源類產品構成一定的壓力。同時，原油價格大幅下跌會推動美元的上漲，而美元上漲會對一些傳統的避險資產形成壓力，比如金銀等貴金屬類的大宗商品。”陳金蓮說。
農產品方面，玉米是直接受油價下跌影響的品種，因能源價格下滑會降低生產成本，幫助提升利潤並刺激更多產出，若油價跌至70美元，玉米價格或下滑3%。
惠譽研究還指出，如果油價長期走低使美國葉岩氣供應減少，可能給多數地區的天然氣價格帶來上漲壓力，促使電力公司恢復使用煤炭發電，從而使煤炭礦商受益。對鋼鐵生產企業的影響可能更加複雜。天然氣價格上漲，將增加鋼材的生產成本，而開採活動減少則會降低石油產業對管道等鋼材產品的需求。
沙烏地石油部長一句話嚇壞油價：為什麼減產 美國減了嗎？
2014年11月27日
沙烏地阿拉伯石油部長歐那密(Al-Naimi)週三在OPEC會議之前向記者表示，油價將最終企穩，OPEC成員國不應該減產。
歐那密還反問記者，“為什麼沙烏地需要減產？美國現在也是石油生產大國，他們減產了麼？”
歐那密確認，海灣國家已經達成一致決定，但沒有明說是什麼決定。
“GCC已達成一致，”沙烏地阿拉伯石油部長歐那密對記者表示，指的是海灣阿拉伯國家合作委員會(GCC)，包括沙烏地、科威特、卡塔爾和阿聯酋。“我們堅信OPEC會取得統一的立場。”
歐那密表示，他相信油市“最終將自己穩定下來”，這令市場愈發臆測OPEC在週四會議上不會支持減產。
他還表示，他知道市場都很焦急的想知道結果，但不能理解大家為何不能再多等至多24個小時的時間。因原油價格自夏季以來已累計下跌逾30%，許多原油市場的觀察家預測歐佩克將在此次會議上同意限制產量，以協助提振油價。不過，納伊米表示，歐佩克可能會有不同想法。
歐那密上述表態後國際油價進一步下挫，當日布蘭特原油期貨收跌0.58美元，報每桶77.75美元，美國原油期貨收跌0.40美元，報每桶73.69美元，盤後交易中一度觸及73.30美元。
沙烏地是歐佩克成員國中最大的原油出產國，該組織任何通過減產來抑制油價跌勢的努力都需要得到沙烏地的支持。
OPEC將在週四的會議上討論如何對原油供過於求做出反應。
經紀表示，對油價愈發看空的觀點促使一些交易商開始作空市場。
沙烏地等海灣產油國不減產 石油大戰吹響號角？
2014年11月27日
據外媒報導，一海灣國家OPEC代表表示，OPEC海灣產油國已經達成一致，在週四的OPEC會議上不會減產。
沙烏地阿拉伯石油部長歐那密確認，海灣國家已經達成一致決定，但沒有明說是什麼決定。歐那密表示，他相信油市“最終將自己穩定下來”，這令市場愈發臆測OPEC在週四會議上不會支持減產。
OPEC將在週四的會議上討論如何對原油供過於求做出反應。
如果OPEC週四決定不減產，持續目前的供應水準，那表示實際上將展開一場價格大戰，由於沙烏地與其他波斯灣地區產油國外匯儲備龐大，料能經受得住。而諸如委內瑞拉或伊朗等其他成員國，將遠更難承受此般競爭。
沙烏地阿拉伯本月實際上已經打響了全球石油價格戰，旨在快速打壓美國石油產量。不過，要想減緩美國石油鑽探熱潮，可能需要一年以上時間。
很多觀察人士預計，全球油價持續下跌會快速打壓美國的葉岩油鑽探活動，減慢產量增長並有助於支撐油價。易受油價驟然波動影響的小型生產商可能必須減緩支出，從而快速削減湧入市場的石油供應量。
鑒於美國葉岩油興起以及中國與歐洲經濟成長放緩，導致油價跌破每桶78美元，這將是OPEC近年來最關鍵的一場會議。
單方面減產實際上意味著，OPEC將進一步把市場份額拱手讓給美國葉岩油業者。OPEC占全球石油產量三分之一。
如果OPEC週四決定不減產，持續目前的供應水準，那表示實際上將展開一場價格大戰，由於沙烏地與其他波斯灣地區產油國外匯儲備龐大，料能經受得住。而諸如委內瑞拉或伊朗等其他成員國，將遠更難承受此般競爭。
歐那密週三稍早表示，預期油市“終究會自行回穩，”他在週二與非OPEC會員國俄羅斯進行會談，對於聯合因應全球石油供應過剩，並未達成任何承諾。
OPEC會議前俄羅斯等四國未達成減產協定 原油恐跌向60美元
外媒：原油下滑五個國家輸了 油價還將再跌十年
MarketWatch專欄作家高德(HOWARD GOLD)撰文指出，低油價對這個世界可能是弊大於利，首先是美國、尼日利亞、委內瑞拉、伊朗和俄羅斯五國受到衝擊，繼而在骨牌效應之下，世界將因此增加許多不安定因素。
以下即高德的評論文章全文：
石油輸出國組織(OPEC)成員國沙烏地阿拉伯與委內瑞拉，以及產油大國俄羅斯與墨西哥，週二未能在因應石油供應過剩的臨時會談中達成協議，儘管油價重挫，會談仍無功而返，並未達成任何減產規劃。
在OPEC週四維也納會議前，四國進行了穿梭外交，俄羅斯與墨西哥的能源官員趕到維也納，希望就油價6月以來跌掉30%的議題，推動OPEC領袖沙烏地有所作為。
對於美國葉岩油供應快速崛起，油價崩跌的議題，沙烏地的態度一直令市場摸不著頭緒，但週二的會談引發部分人士猜測，沙烏地可能會支持與非OPEC國家共同協調減產。
委內瑞拉外交部長拉米雷斯在會談後對記者表示，會談各方同意目前的價格對產油國來說並“不好”，週二並未對協調減產有任何安排。
油價急跌2%
上述四國未能達成減產協定，油價週二(11/25)重挫2%，至近四年低位。
原油可能跌向每桶60美元
市場人士認為，如果石油輸出國組織(OPEC)本周在維也納開會時不能達成大規模減產的決議，那麼原油價格可能跌向每桶60美元。
6月迄今，布蘭特原油已經下跌34%，並在11月14日創下每桶76.76美元的四年低點。商品基金經理們表示，如果OPEC無法達成每日削減至少100萬桶產能的協定，那麼油價將進一步下挫。
石油戰爭
由於成員國難以平衡預算，因此許多OPEC國家將努力推動減產。
“如果油價跌至80美元下方，那麼將讓委內瑞拉等實力最弱OPEC成員國遭受巨大壓力，”Threadneedle大宗商品基金經理Nicolas Robin稱。
他說，如果減產規模更大，比如說每日減產100萬桶或更多，這雖然是“很不可能實現的狀況”，但這將快速將油價推升至85美元上方。
關於沙烏地為何遲遲沒有幹預油價跌勢，市場上已經充斥著各種陰謀論。美國紐約時報專欄作家Thomas Friedman暗示，“一場全球石油戰爭正在進行，由美國和沙烏地對陣俄羅斯和伊朗。”
Investec Global Energy Fund的Tom Nelson則稱，沙烏地放任油價下跌，是為了刺激OPEC較小產油國加入其減產行列。這些小產油國通常都依靠大產油國對市場進行幹預。
“沙烏地人希望減產，但他們不想獨自減產，”Nelson表示，並稱日產量減少100萬-150萬桶應該就足以平衡市場。
“市場真正希望看到OPEC仍然運轉良好...如果出現小幅減產，同時OPEC聲明顯示立場一致，並且談及需求回升以及供應成長緩和的話，布蘭特原油可能會回升到80-90美元。”
轉載來源：路透社‧彭博社‧倫敦線上黃金‧華爾街日報‧紐約時報‧日經新聞‧經濟日報‧工商日報‧鉅亨網‧Market Watch‧三菱‧TD Securities‧FinViz‧Citi‧Barclays‧Platts‧KITCO‧法國興業銀行‧法國外貿銀行‧Logic Advisors‧NickJen CapitalNatixis
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