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原油價格上漲的背後

近日英國扣押伊朗船隻，美、伊緊張局勢升高，尤其昨晚(7月10日)EIA公佈美國上周原油庫存減少950萬桶，較分析師預期的減少310萬桶還要多了兩倍；另外，墨西哥灣颶風成形，廠商關閉離岸設施，海上石油產量少了1/3，導致油價創六個月高。

但是，自從5月美國調高中國貨關稅之後，與油價息息相關的橡膠價格從6月7日高點207.9日圓/公斤 直直跌到今天(7月11日)176.1日圓/公斤最低價止，已與3月4日高點207.4日圓/公斤形成雙重頂。美國每年從中國進口214億美元的橡膠和塑料產品。

下圖是紐約原油 對 東京橡膠 的價差圖，上方大圖 綠線 即代表 (紐約油價 - 東京膠價) 的價差，紅色箭頭標出 2014年 和 2018年 ，價差擴散 的時期，其後 油價都出現 大幅下跌 或 快速下跌的 油市空頭 ( 中間圖 為 紐約油價 走勢圖 )，而 同時期的 東京膠價 下跌 正是 加大 價差擴散 的原因 ( 最下圖 為 東京膠價 走勢圖 )，換言之，東京橡膠的價格 往往 跌在 紐約油價 之前。

那麼，當市場一片看高油價之際，是不是該更小心了呢？

煙斗陳 

16:39  7/11

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