[群益觀點]美中協商傳佳音，雙方達成第一階段協議，美股延續反彈 @ 專門搞大你的帳戶！專業期貨經紀

1.美中協商傳佳音，雙方達成第一階段協議，美股延續反彈。上週美股整體軌跡為先下後上，在科技類股止穩轉強下延續之前的反彈，費城半導體指數上漲2.27%居四大指數之冠。美債殖利率上漲，美股債價格關係呈股漲債跌，對股市影響仍偏正面。

2. Fed下調經濟展望，暗示有降息空間，美元續回檔。美元走弱，有利非美貨幣表現；英鎊在無協議脫歐機率下降下應聲大漲，成為上週最強勢主要貨幣；加拿大就業數據表現佳，加幣短線走勢不俗；日圓在股市反彈、避險情緒退散下轉弱。

3. 美元下跌，大宗商品應吹順風，上週農產商品大多在順風下表現不俗，僅咖啡和11號糖表現較為弱勢出現下跌。棉花、瘦豬和小麥的表現則相對強勢，漲幅都在3%以上。

4. 伊朗油輪在沙國外海遇襲，油價反彈。

回顧 :

美中協商傳佳音，雙方達成第一階段協議，美股延續反彈。上週美股整體軌跡為先下後上，在科技類股止穩轉強下延續之前的反彈，費城半導體指數上漲2.27%居四大指數之冠。美債殖利率上漲，美股債價格關係呈股漲債跌，對股市影響仍偏正面；上週初全市場屏息以待美中貿易高層級協商的到來，在協商前，華爾街瀰漫著較悲觀的氣氛，股市先是出現回檔，其中又以晶片股的表現最為疲弱。週間隨著美中貿易協商登場，傳出談判開局順利的消息，股市也漸漸迎來柳暗花明。先是傳出美方考慮達成部分協議，而中方代表劉鶴也表示此行是帶著極大誠意前往，整體氣氛顯示樂觀。談判落幕後，美國總統川普宣布雙方達成第一階段協議，且會暫停本週二原本要將關稅上調的動作，中方亦同意擴大採購美國農產品。本次美中高層級協商帶來佳音，且美中領導川習兩人可望於11月的APEC上共同簽署第一階段協議的文件，以上帶動了美股上週的轉折反彈。

展望 :

展望本週，美股重量級企業Q3財報將開始密集公布，市場評估美國企業Q3的成長動能冷卻，整體獲利為負成長，此為2016年Q2之後首次呈現負成長。表現比較不理想的產業可能集中在能源、材料和資訊科技，而仍舊有機會保持正成長的產業則包括通訊服務、公用事業、醫療保健和不動產等；美中貿易協議在上週雖然達成了口頭協議，但雙方在很多關鍵議題上仍未達成共識，如智慧財產權盜竊、強迫技術轉讓等，且第一階段協議最終文本仍須在三到五週後才敲定，在白紙黑字寫下來之前，按照過往川普反覆的性格，仍要堤防出現突發變數；價格走勢角度，目前美股四大指數紛紛回到季線(60MA)以上，但在上週五，四大指數都收了長上影線，當日走勢衝高後又反轉壓回，透漏了短線上略有隱憂，故本週不宜開低。若本週美股低開走出，則可能呈現回檔整理的走勢。接著若遲遲無法突破9月中美股所創下的高點，則須留意該處成為第二頭，第一頭則是7月中的高點。

Fed下調經濟展望，暗示有降息空間，美元回檔

上週Fed公布會議紀要顯示，多數Fed官員都支持9月降息。Fed下調了未來經濟展望，暗示未來仍有進一步降息的空間。

根據Fed扇形圖顯示，與會者中0人認為GDP成長預期的不確定性減少，11人認為大致相似，6人認為增加；14人認為GDP成長預期有下行風險，3人認為風險大致均衡，0人認為有上行風險；0人認為失業率預期的不確定性減少，9人認為大致相似，8人認為增加；與會者中0人認為PCE預期的不確定性減少，14人認為大致相似，3人認為增加。

幾位決策者指出，依照統計模型顯示，近幾個月來中期出現衰退的可能性有所上升。而一些決策者警告稱，美國勞工部統計局的初步修正數據顯示，進入2019年後，美國就業市場表現可能沒有之前預期的那麼強勁。

會議記錄還顯示，決策者認同，在短期貨幣市場出現動蕩之後，Fed必須很快討論是否要擴大資產負債表規模。這和上週二鮑威爾暗示如有必要將重啟債務購買一致。

但是Fed內部分歧依舊明顯，幾位官員傾向於降息50個基點，並強調可能也需要前瞻性指引。但另幾位官員表示，降息可能過於保險性，可能會讓政策在未來遭遇衝擊時的應對空間更小。

無協議脫歐機率下降，英鎊反彈

10月31日英國脫歐大限持續逼近，英國和歐盟的談判節奏也跟著加快。據外媒報導，英國與歐盟最有可能談成脫歐協議的時間是17、18日的歐盟領袖會面，雖然英國首相強生上週的脫歐計畫遭到歐盟領袖反對，但他與愛爾蘭首相在10日的會面中已透露出樂觀的訊息，11日與歐盟的談判也號稱有建設性的發展。在無協議退歐的機率下降之下，英鎊反彈。

加拿大就業數據表現佳，有利加幣短線走勢

根據數據顯示，加拿大9月就業人數變動實際公佈5.37萬人，預期增長0.75萬人，前值8.11萬人；加拿大9月失業率實際公佈5.5%，預期5.7% ，前值5.7。

加拿大經濟成長優於預期，加拿大央行降息意願也隨之減弱。加拿大經濟體現出韌性，通膨接近目標，且失業率也將近來到歷史低位。